1、電商金融和發展的原因

小微企業面臨的挑戰卻是電商巨頭眼中的機遇。對于電商平臺來說，依附其平臺進行開店、供貨的企業越多越能增強其競爭力，為平臺源源不斷的注入新鮮活力。提供小額貸款不僅整合了供應鏈，為上下游提供了良好的金融服務，而且起到了拓展客戶和市場的的增值作用。針對信息不對稱、風險大、貸款程序繁雜、耗時長以及交易成本高等劣勢，電商平臺利用自身優勢，盡可能的控制甚至力求消除其不利影響。一方面，電商金融主要針對在自己平臺上注冊的商戶，依托與他們歷史的交易記錄、信譽評價、認證信息、近期的交易動態、實時運營狀況以及其他相關的外部數據信息進行綜合分析評判，掌握其信用、財務狀況，相比傳統的信息來源更具及時性和可靠性，一定程度上可以減小逆向選擇的風險。并且由于借貸客戶涉及范圍廣、業務經營多樣化，可以分散還款的風險。另一方面，通過第三方支付進行收付，不僅提高了資金的歸集效率，而且利用其龐大的客戶資源優勢獲得較低的銀行線上的手續費，一定程度地降低了交易成本，同時也對交易雙方進行監督和約束，降低了雙方的風險。

2、電商金融百花爭鳴

2.1阿里金融

最初的阿里金融可追溯到2002年推出的“誠信通”會員服務，經過漫長的投石問路階段，阿里巴巴于2007年先后與建行和工行聯手分別推出“e貸通”“易融通”，以商戶在阿里巴巴平臺上的歷史交易數據向銀行申請貸款，由銀行進行審核并決定是否發放貸款，探索了一條以數據為基礎的金融體系。隨后由于全球的金融危機影響的不斷擴大，阿里和銀行在信貸理念上較大的差異以及仍容易陷入銀行死板的操作和不易通過審批等諸多因素，于2010年雙方終止了合作。通過與銀行的合作，阿里初步掌握了貸款流程以及風險控制，為接下來的阿里金融累積了不少經驗。隨后陸續成立浙江省阿里巴巴小額貸款公司和重慶市阿里巴巴小額貸款公司，專門服務于被傳統銀行忽視的中小微企業。其具備無須抵押、辦理流程快捷、支取及時方便等特點，商戶只需憑借自己的信用便可申請貸款，為廣大中小微企業送來福音，并順利拿到人民銀行頒發的第一張《支付業務許可證》。在短短的三年時間內，阿里不僅在信貸和第三方支付上取得重大進展而且逐步將金融業務拓展到保險、擔保等領域，規劃著未來阿里的金融藍圖。針對小額貸款，目前阿里提供淘寶貸款和阿里巴巴貸款兩種不同類型的貸款服務。淘寶貸款面對全國的具有完全民事行為能力的天貓、淘寶以及聚劃算的賣家，沒有地域限制，只要求經營滿6個月且店鋪信用記錄良好。其B2B業務放貸需要阿里金融委托第三方機構進行實地勘察，而由于一般的淘寶、天貓、聚劃算商戶的業務經營均可在淘寶平臺上完成，其交易信息、財務和經營狀況都一一記錄在平臺的數據系統中，故可直接在網上進行申請、審核以及發放貸款。前者最高可貸額度限制在100萬元之內，貸款期限為30天，按日利率0.05%計息，系統自動還款，商家提交申請后，經審核通過，即時打入客戶的支付寶賬戶。后者的貸款額度、計息方式和貸款流程與前者保持一致，但貸款期限延長為12個月，以不得少于0.05%每日的貸款利率計息，且需按月付息、到期還本、每月均需歸還固定利息及本金。阿里巴巴貸款者主要面向阿里巴巴的會員，其要求工商注冊時間滿2年且有較嚴格的地域限制，最初主要面向江蘇、浙江以及上海的部分付費會員，但隨后開始向江浙滬的普通會員和廣東的付費會員開放，并計劃陸續覆蓋國內中小微企業密集地區。其貸款額度最高限定為300萬元，貸款期限為12個月，以不低于1.5%每月的貸款利率按月等額本息還款，每月于還款日前5天通知到期支付寶自動扣款。

2.2蘇寧金融

在阿里成功進軍金融行業后，蘇寧緊跟阿里的步伐，拿到獨立開展貸款業務的牌照，并于2012年注資3億成立了重慶小額貸款有限公司，欲將現有的支付業務與小貸公司組合成一個開放、綜合的金融服務平臺，盡可能的滿足供應商、合作伙伴和廣大消費者對電子商務、支付結算、信息服務等系列產品和服務的需求，同時為公司帶來固定的收益。蘇寧小貸與阿里小貸相似，其資金的來源都不是銀行，都采用旗下獨立子公司直接放貸的模式。這種模式不僅可直接積累用戶的信譽和交易數據，同時具有放貸靈活、控制力強的優勢，但這也意味著有較大的資金壓力、政策風險且有一定程度的區域限制。相比阿里平臺的小商戶模式，蘇寧平臺對商戶以及產品都有更嚴格的要求，無形中淘汰掉一大批中小微企業，商戶規模均相對較大，這導致蘇寧不得不擴大貸款的額度。為此旗下的蘇寧易購采取的“超電器化”戰略，走精細化、精準化、精益化的品類運營之路，上線了日用百貨、母嬰美妝、彩票、機票酒店、充值繳費、圖書等多個新品類和新業務，使代理商和中小微商戶迅速增加。電子商務環境下的巨大的交易量和過快的貨物周轉特征需要擁有足夠的資金作為支撐，這便為蘇寧小貸提供了數量可觀且穩定的需求，拓寬了蘇寧小額貸款業務的發展道路。蘇寧在發展小額貸款的同時也看到了主營業務與保險行業的關聯，針對供應商銷售相關信用險、網絡安全保險、倉儲和物流險，開展保險業務。而在線下也準備成立民營銀行，絲毫不愿放過任何有利可圖的金融業務。

2.3京東金融

考慮到相對較小的平臺以及沒有完善的第三方支付的現實情況，京東、慧聰、敦煌等眾多電商企業選擇和傳統金融機構合作的方式，讓自己的業務模式鍥入傳統金融機構，共同為平臺上的商戶服務。不論金融模式的優劣，不得不說，相比阿里和蘇寧那種承擔實質性風險的模式，這種僅提供融資信息、技術服務的模式更符合類似京東、慧聰、敦煌等的電商企業的具體情況。京東于2012年啟動供應鏈金融服務，聯手中國銀行為供貨商提供訂單融資、應收賬款和協同投資等金融服務。在前兩項服務中，京東充當受托人的角色，為核心企業提供資金，由銀行審查商戶的資金、物流情況，對其發放貸款，這樣供貨商可以提前拿到貨款，盡可能的減少周轉中出現的資金短缺問題。從2013年開始，京東計劃重點為下游的消費者服務，嘗試性的與銀行合作，推出類似信用卡分期付款的新服務，方便直接累積、整理和分析用戶的信用和交易數據。在短短的1年多的時間內，京東就創造了平均貸款額度80-100萬的佳績。隨后在年底推出的3分鐘融資到賬業務“京保貝”，則正式確立了京東供應鏈金融業務，給使用入庫單的供應商提供貸款，一定程度上提升了貸款額度。現階段與京東合作的銀行已經有中國銀行、建設銀行、交通銀行、工商銀行、華夏銀行等，京東也以較低的貸款利率成功獲得了超過50億元的授信。劉強東稱“2014年京東從基金、支付領域快速發展，之后，融資業務和小額貸款則是業務重點”。

2.4騰訊金融

騰訊作為后來者，看似喪失了很多機遇和優勢，而實際上旗下的電商平臺就包括了易迅網、拍拍網、QQ網購，其商戶的規模絕非一般平臺可以媲美，與此同時，騰訊還坐擁7.21億QQ活躍用戶、3億的微信移動用戶、近6億的社區用戶以及最高880萬在線的游戲用戶，這都是可以開發的巨大金融業務潛在客戶和資源。騰訊為保持龐大的用戶優勢，所以無論從近期動向還是業務構成來看，其業務重點仍放在移動互聯網上，確保牢牢鎖住新興的移動用戶，以便有充分的時間考慮和謀劃屬于騰訊的金融之路。后期欲通過即時通訊工具QQ和微信，向用戶捆綁推送金融資訊和產品，包括基金、保險、理財、信托等來發展和拓寬騰訊的金融之路。騰訊的支付平臺“財付通”進行了小額貸款的工商注冊并開在深圳市行政管轄區內，專營小額貸款業務，其業務內容和運行模式都與阿里小貸類似，也都面臨著區域限制的問題。未來幾年騰訊將陸續在電子商務發達地區設立小貸公司，陸續滲透到有巨大小貸需求的區域。近期來微信支付業務、手機QQ支付是騰訊金融的一大特色，它的出現和發展不但完善了微信和手機QQ商業化的支付環節，拓寬了財付通的功能，同時為廣大商家的推廣營銷提供了更廣闊的空間，無形中吸引了更多可能有小貸需求的中小微企業，這也是騰訊一直將重心放在移動互聯網上的又一重要原因。

3、電商金融所面臨的挑戰

第一，電商金融沒有抵押擔保，具有較大風險，而類似阿里、蘇寧成立獨立的小貸公司的模式，不能稅前提取風險準備金，雖可以在資金短缺時通過“同業拆借”形式進行融資，但卻不能超出其注冊資本的2倍。同時因為沒有對吊帶公司進行明確的定位，所以小貸公司不僅未享受到任何優惠政策，還導致了過重的稅收。第二，小貸公司有嚴格的資金來源的限制，資金只能來源于股東繳納的資本金、捐贈金或者是不超過兩家銀行的融通資金，不能向內向外集資或是變相吸收公眾存款，這極大程度影響了資金的流動和周轉，也導致可貸資金短缺以及資金的后續供給不足，從而限制了業務的擴展。第三，電商金融的服務對象是面對全網、全國的中小微商戶，但由于現階段的地域限制，其信貸業務的廣度受到了很大影響。第四，在各大電商平臺開始涉及金融業務時，銀行也陸續推出電商平臺，中信銀行聯合銀聯商務在廣州共同推出“pos商戶網絡貸款”業務，平安銀行推出“貸貸平安商務卡”，民生銀行和工商銀行也在積極打造自己的電商體系。相對電商企業，傳統銀行在資金方面有極大優勢，傳統銀行轉戰互聯網金融也將是電商金融的強力競爭對手。

作者：李鈺婕 王明宇 單位：湖南農業大學東方科技