一、各國證券交易利得稅的比較

(一)課稅范圍和課稅方式的比較

證券交易利得稅一般是對有價(jià)證券(如股票、債券)的交易價(jià)差收人課稅，有的國家還對認(rèn)股證書(如日本)、投資股權(quán)(如西班牙)及其他某些證券財(cái)產(chǎn)權(quán)利(如意大利)的交易利得征收證券交易利得稅。至子課稅方式，從各國的課稅情況來看，主要有三種課稅方式:1.并人綜合所得征稅，主要用于不區(qū)分利得與所得的國家，如瑞典、埃及;2.單獨(dú)計(jì)征，即將證券交易利得從公司或個人所得中分離出來，單獨(dú)依率計(jì)征，如英國、愛爾蘭;3.對特定證券交易利得免稅或加成征稅。有的國家區(qū)別長短期證券.對長期證券交易利得免稅，而對短期證券交易利得征收較高稅率的利得稅，甚至對畸高的利得加成征稅，如德國。

(二)稅率的比較

各國對征券交易利得一般都采用區(qū)別對待政策。有的國家區(qū)別長、短期證券交易利得，采用差別稅率計(jì)稅。如法國以兩年為界線區(qū)分長、短期證券，將短期證券交易利得并人公司所得按33%的稅率征收公司所得稅，而長期證券交易利得可以先彌補(bǔ)證券交易虧損，對其余額按19%的稅率征收證券交易利得稅;印度對l年以內(nèi)的短期證券交易利得按公司所得稅稅率課稅，而對1年以上的長期證券交易利得按2()廠的稅率課稅。有的國家不考慮證券持有期的長短，統(tǒng)一實(shí)行比例稅率，如英國和希臘對所有的證券交易利得均按30%征稅，美國對長短期證券交易利得實(shí)行最高稅率為28%的同等稅收待遇，西班牙則將所有證券交易利得交人營業(yè)利潤，按35%的稅率征稅。

(三)計(jì)稅依據(jù)的比較

各國根據(jù)其自身特點(diǎn)，分別規(guī)定了證券交易虧損的彌補(bǔ)政策，因而各國的計(jì)稅依據(jù)也因國而異。美國規(guī)定，個人的證券交易損失可用普通所得在一定限度(每年3000美元)內(nèi)，先彌補(bǔ)短期證券交易損失，再彌補(bǔ)長期證券交易損失;而對公司證券交易損失則只能用證券交易利得彌補(bǔ)。加拿大規(guī)定，納稅人證券交易損失的50少。可以從應(yīng)稅利得中扣除，但不得超過2000加元。各國人多以證券交易利得扣除應(yīng)彌補(bǔ)的損失后的凈額為應(yīng)稅利得。在計(jì)算上，美國考慮到證券持有期的長短、通貨膨脹對交易利得的影響，采用“指數(shù)法”，以售價(jià)扣除通貨膨脹調(diào)整后的歷史成本為計(jì)稅依據(jù)。如出售一項(xiàng)長期證券，售價(jià)為150萬元，原始買價(jià)為100萬元，持有期5年，同期平均通貨膨脹率水平為8%，則其應(yīng)稅利得為3.07萬元〔15。一100x(1十8%)5〕。日本還以銷售額的5%為計(jì)稅依據(jù)。

(四)稅收優(yōu)惠的比較

為穩(wěn)定證券市場的發(fā)展，各國出臺一系列稅收優(yōu)惠政策，以積極鼓勵長期投資而抑制過度的短期投資加拿大規(guī)定，公司證券交易利得并人普通所得課稅時(shí)，可享受證券交易利得減半征收的優(yōu)惠;個人交易利得扣除100000加元后減半征收，德國規(guī)定，對6個月以內(nèi)的短期證券交易利得扣除1000馬克后全額課稅，而持有股份達(dá)25%以上并且持有5年以上者.可享受減半征收的優(yōu)惠。瑞典規(guī)定，對持有期不超過兩年的短期證券交易利得可扣除l(l()(，克郎后課稅，持有期超過兩年的長期證券交易利得按扣除2000克郎后的余額的40%課稅關(guān)于起征點(diǎn)，許多國家都沒有設(shè)置，只有少數(shù)國家設(shè)有起征點(diǎn)，如英國對個人證券交易利得的起征點(diǎn)是5800英磅，加拿大是l(、嘆)()七川加元，愛爾蘭是2000愛磅。

(五)對不同證券的稅收政策的比較

證券除按持有期可分為長期證券和短期證券外，還可按其他特點(diǎn)區(qū)分。

1.控股程度.指國家對控制股份達(dá)到一定程度的股票交易利得實(shí)行特別稅率。如荷蘭規(guī)定，對股票交易利得免稅，但如果出讓者擁有公司卜3以上股權(quán)的，其證券交易利得適用20男，的特別稅率;如果納稅人的應(yīng)稅利得(包括股票交易利得)不超過‘15325荷蘭盾，則按個人所得稅低檔稅率37.5寫征稅;奧地利規(guī)定.持有期超過l年的股票交易利得免稅，但擁有某公司]0%以上的股票，其52交易利得按普通所得稅稅率減半征收;法國規(guī)定，對直接或間接控股達(dá)25%以上者，其股票交易利得按19.9%課稅。

2.上市證券與非上市證券的稅收政策比較‘

有些國家對上市證券課以輕稅.如丹麥，上市公司二年內(nèi)交易額不超過l()8洲。克郎的，其證券利得免稅，超過108000克郎的，對證券交易利得不超過34300克郎的部分按腸%的稅率計(jì)稅，超過34300克郎的部分按40%課稅。而有些國家卻對非上市證券課以輕稅，如韓國對非上市證券又區(qū)別大公司股票和小公司股票，分別按20%和10師的比例稅率課悅，而對上市證券交易利得卻按普通所得稅稅率課稅。

3.交易是否涉及外國居民。

有些國家通過對出售給外國居民股票征稅來限制外國居民控股。如比利時(shí)規(guī)定，對將比利時(shí)公司的股票大量賣給外國公司實(shí)現(xiàn)的交易利得按16.5%的稅率課稅。也有的國家通過免稅政策，鼓勵本國居民購買外國公司的股票。如奧地利規(guī)定，出售持有期超過12個月的外國公司股票達(dá)25%以上，且不按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)的，其股票交易利得免征公司所得稅。

二、對我國的借鑒

我國的證券市場自1981年恢復(fù)發(fā)行國債開始，至今已有19個年頭。在這段時(shí)間內(nèi)，我國證券市場迅速發(fā)展，證券市場稅收制度也得到一定程度的完善，但仍有許多問題，如未明確是否對證券交易所得課稅、證券交易損失不得彌補(bǔ)等。隨著證券市場的發(fā)展，證券交易}J趨漢繁，證券交易利得稅將會有充足的稅源，而且實(shí)行代扣代繳方式，能保證稅款足額人庫而且，從目前的交易環(huán)境看，筆者認(rèn)為我國已具備了開征證券交易利得稅的技術(shù)條件原因?yàn)?一是滬、深兩地的證券交易歲已全部實(shí)現(xiàn)了中央登記存管與集中清算。每一投資者的明細(xì)交易數(shù)據(jù)都由系統(tǒng)管理，為計(jì)算交易利得提供了條件，而且滬、深兩交易所的交易量占全國交易的絕大多數(shù):二是滬、深兩交易所已建立了較完善的投資者交易保證金管理體系，證券交易利得稅可以直接由資金清算系統(tǒng)自動扣繳.另一方面，開征證券交利得稅有利于證券市場穩(wěn)定健康發(fā)展和收人分配的協(xié)調(diào)，而且還能為國家增加一筆不菲的財(cái)政收入。目前，我國證券市場級差收入過高，一方面是由于稅費(fèi)負(fù)擔(dān)重，另一方面則是存在著投資者實(shí)力的差距。機(jī)構(gòu)、大戶等投資者往往具有資金雄厚、信息靈通等優(yōu)勢一般會獲得比中小投資者更高的利潤率，從而形成行業(yè)級差收人。而且，我國目前已對絕大部分所得征稅，如果不開征證券交易利得稅，則有悖于稅收公平原則。因此，在我國開征證券交易利得稅.已是大勢所趨。對于我國證券交易利得稅各稅收要素，筆者認(rèn)為可確定如下: