正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的影響及作用路徑

　　摘要：國內(nèi)外大量實踐表明金融扶貧是貧困農(nóng)戶實現(xiàn)脫貧增收的有效路徑，厘清以政府為主導(dǎo)的正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的影響及其作用機(jī)制無疑具有重大的現(xiàn)實意義。就收入結(jié)構(gòu)而言，正規(guī)借貸對經(jīng)營性收入和工資性收入有顯著正向作用，而對財產(chǎn)性收入和轉(zhuǎn)移性收入沒有影響;農(nóng)戶發(fā)生正規(guī)借貸，一方面通過增加本地非農(nóng)勞動力資源配置來提升本地務(wù)工收入，進(jìn)而促進(jìn)工資性收入的增收，另一方面通過緩解流動性約束，改變農(nóng)戶“生產(chǎn)投資—消費”決策行為，即增加生產(chǎn)要素投入來提升農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入。與此同時，正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的提升還存在“精英俘獲”效應(yīng)，包含人力資本、物質(zhì)資本和社會資本在內(nèi)的資本稟賦水平是導(dǎo)致借貸戶增收差異的重要因素。因此，政府在堅持高舉金融扶貧旗幟的同時，應(yīng)加強(qiáng)農(nóng)民職業(yè)培訓(xùn)和鄉(xiāng)村特色產(chǎn)業(yè)建設(shè)力度，實施差別化的精準(zhǔn)信貸制度安排，嚴(yán)防正規(guī)借貸進(jìn)一步拉大農(nóng)戶內(nèi)部收入差距的風(fēng)險。

　　本文源自江漢論壇 2020年12期《江漢論壇》(月刊)創(chuàng)刊于1958年，是由湖北省社會科學(xué)院主辦、國內(nèi)外公開發(fā)行的哲學(xué)社會科學(xué)綜合性學(xué)術(shù)理論月刊，系首批國家社科基金資助期刊、RCCSE中國學(xué)術(shù)期刊、全國中文核心期刊、中國人文社會科學(xué)核心期刊、中文社會科學(xué)引文索引(CSSCI)來源期刊、首屆湖北省出版政府獎獲獎期刊。內(nèi)容側(cè)重政治學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、哲學(xué)、史學(xué)、文學(xué)，兼及法學(xué)、社會學(xué)、倫理學(xué)、教育學(xué)等。

　　關(guān)鍵詞：精準(zhǔn)扶貧;正規(guī)借貸;農(nóng)戶收入;作用路徑;收入差距

　　一、引言

　　長期以來，中國特殊的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)使得金融資源配置在追逐效率的過程中時常無法聚焦農(nóng)村等貧困地區(qū)。政府如何解決農(nóng)戶融資難，緩解“金融排斥”難題，已成為橫亙在中國脫貧攻堅道路上的攔路虎。自2013年黨中央首次提出大力發(fā)展普惠金融以來，此后歷年的“中央一號文件”均強(qiáng)調(diào)普惠金融發(fā)展的重點在農(nóng)村，要推動實施精準(zhǔn)化放貸管理，更加注重金融在扶貧中的重要支撐作用。中國人民銀行有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至 2019年6月，我國扶貧貸款余額為2287.57億元，累計支持建檔立卡貧困戶960.14萬戶次，帶動貧困戶805萬人次擺脫貧困束縛。西部貧困地區(qū)因自然條件差、產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后、貧困發(fā)生率高且程度深，成為我們脫貧攻堅工作的重中之重。那么，在政府大力推進(jìn)普惠金融發(fā)展和金融扶貧工程的大背景下，金融供給的持續(xù)增加是否會對西部貧困地區(qū)農(nóng)戶的收入產(chǎn)生影響?若有影響，通過什么樣的路徑作用于其收入的提升?此外，立足于已分化農(nóng)戶群體的現(xiàn)實，以政府為主導(dǎo)的正規(guī)借貸對農(nóng)戶群體內(nèi)部影響是否存在一致性?若有差異，哪些因素導(dǎo)致了該情況的發(fā)生，其影響程度如何?回答以上問題有助于我們厘清正規(guī)借貸與農(nóng)戶收入之間的關(guān)聯(lián)，對政府找準(zhǔn)農(nóng)村金融扶貧切入點，完善相關(guān)制度安排無疑具有重大的現(xiàn)實意義。

　　縱觀當(dāng)前的研究現(xiàn)狀，本文至少在以下三個方面對已有文獻(xiàn)做出補(bǔ)充完善：一是研究方法。現(xiàn)有文獻(xiàn)使用OLS、Logit和QR等參數(shù)估計方法，或者使用PSM等非參數(shù)估計方法，雖然方法上各有優(yōu)劣，但依然可能存在因遺漏變量而導(dǎo)致因果識別不夠干凈的問題。因此，在控制住時間效應(yīng)和個體效應(yīng)的情況下，本文使用固定效應(yīng)等模型檢驗了正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的影響，并使用不同方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗以確保結(jié)論精準(zhǔn)。二是研究內(nèi)容。已有文獻(xiàn)雖涉及正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的微觀影響機(jī)制探討，但缺乏對不同來源收入作用路徑的剖析。鑒于此，本文使用中介效應(yīng)模型對正規(guī)借貸是如何具體作用于農(nóng)戶內(nèi)部收入結(jié)構(gòu)的機(jī)制進(jìn)行深入挖掘，力圖廓清正規(guī)借貸影響農(nóng)戶收入的全貌，為政府再檢視金融扶貧工程績效提供有力的證據(jù)支撐。在此基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步識別了不同資本稟賦和收入水平下農(nóng)戶使用正規(guī)借貸的增收效應(yīng)差異，為政府實施差異化制度安排，促進(jìn)以政府為主導(dǎo)的金融助農(nóng)發(fā)展提供政策參考。三是樣本的代表性和數(shù)據(jù)。事實上，經(jīng)過了三輪大規(guī)模的扶貧開發(fā)工程，現(xiàn)階段我國脫貧工作的重心聚焦在西部貧困地區(qū)，把握好了該地區(qū)正規(guī)借貸與農(nóng)戶收入之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系，就很可能抓住了如何利用金融來實現(xiàn)農(nóng)民增收的“牛鼻子”。然而，由于調(diào)研成本高昂、數(shù)據(jù)搜集難度大等因素制約，現(xiàn)有文獻(xiàn)對西部貧困地區(qū)的研究大都集中在單個縣域或某個省份內(nèi)部，且以截面數(shù)據(jù)為主，樣本的代表性和動態(tài)性欠缺。本研究樣本以云、貴、陜、甘4省7個西部國家級貧困縣710戶(2130個樣本)農(nóng)戶構(gòu)成，樣本監(jiān)測時間橫跨2012年、2015年和2018年，有效地彌補(bǔ)了當(dāng)前研究的不足。

　　二、文獻(xiàn)綜述與理論假說

　　(一)正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的影響分析：群體平均效應(yīng)

　　正規(guī)借貸與農(nóng)戶收入二者之間關(guān)系的研究一直是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的熱議話題，早期學(xué)者Galor和Zeira(1993)主要使用國別宏觀數(shù)據(jù)探究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，并提出兩者是線性關(guān)系，即金融發(fā)展程度越高，經(jīng)濟(jì)增長越快，并將經(jīng)濟(jì)增長間接等同于農(nóng)戶收入的增長①。之后，有學(xué)者對此結(jié)論提出質(zhì)疑，認(rèn)為宏觀數(shù)據(jù)大多無法與微觀證據(jù)相互印證，即由于微觀數(shù)據(jù)異質(zhì)性較強(qiáng)，不能直接將經(jīng)濟(jì)增長等同于收入增長，開始將目光聚焦在微觀主體農(nóng)戶發(fā)生正規(guī)借貸與其收入之間的關(guān)系研究范疇上來，形成了以下三種論斷：第一種論斷認(rèn)為正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入有顯著的正向影響。褚保金等(2009)基于農(nóng)村金融市場的供給角度認(rèn)為正規(guī)借貸能否對農(nóng)戶產(chǎn)生增收效應(yīng)的關(guān)鍵在于信貸資金的可獲性，與受到信貸配給的農(nóng)戶相比，未受到信貸配給的借貸戶增收效應(yīng)更大②。黃祖輝等(2007)從農(nóng)戶真實需求出發(fā)，認(rèn)為信貸可獲得性不是決定農(nóng)戶使用正規(guī)借貸增收效應(yīng)的主要原因，培育與金融發(fā)展相適應(yīng)的生態(tài)圈是影響農(nóng)戶愿意參與正規(guī)借貸，并形成增收效應(yīng)的關(guān)鍵③。第二種論斷認(rèn)為正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入有顯著的負(fù)向影響。Arestis和Cancer(2004)以欠發(fā)達(dá)地區(qū)為研究對象，發(fā)現(xiàn)正規(guī)借貸增收效應(yīng)具有明顯的門檻效應(yīng)，該地區(qū)農(nóng)戶普遍受制于人力資本水平低、生產(chǎn)技術(shù)(或管理手段)落后和物質(zhì)資本匱乏，不利于提升信貸資金在配置過程中的使用效率④，甚至部分農(nóng)戶因無力償還貸款而發(fā)生“舉新債還舊債”現(xiàn)象，使其陷入“貧困陷阱”的惡性循環(huán)中⑤。溫濤等(2016)則從中國農(nóng)村社會治理結(jié)構(gòu)出發(fā)，強(qiáng)調(diào)農(nóng)村長期被精英階層治理的現(xiàn)狀決定了以政府為主導(dǎo)的惠農(nóng)信貸資源易被“精英俘獲”，難以瞄準(zhǔn)貧困農(nóng)戶而出現(xiàn)目標(biāo)偏移等問題。與此同時，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)出于運行效率等綜合因素考慮，更“青睞”鄉(xiāng)村精英階層⑥。最后一種論斷認(rèn)為正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入沒有影響。葉靜怡和劉逸(2011)以西部貧困地區(qū)云南彝良縣為樣本，研究發(fā)現(xiàn)該地區(qū)農(nóng)戶長期面臨生產(chǎn)經(jīng)營機(jī)會稀少和公共服務(wù)供給不足雙重制約，從而造成了農(nóng)戶信貸消費化特征明顯，進(jìn)而使得正規(guī)借貸對其收入的影響不顯著⑦。

　　現(xiàn)有研究成果為本文理論分析奠定了堅實基礎(chǔ)，正規(guī)借貸具有剛性的還本付息約束，西部貧困地區(qū)農(nóng)戶大多屬于風(fēng)險厭惡型，其迫于生產(chǎn)發(fā)展與規(guī)避潛在信貸違約風(fēng)險的雙重壓力，必將全力投入生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展，以期使得信貸投資回報高于本息償還支出⑧。根據(jù)生產(chǎn)函數(shù)理論一般情形，假定農(nóng)戶勞動力短期內(nèi)不變，正規(guī)借貸的注入會引致資本要素量增加，最終形成增收效應(yīng)?；谏鲜龇治?，本文提出如下假說：

　　H1：正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入具有顯著正向影響。

　　(二)正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入結(jié)構(gòu)的影響分析：群體平均效應(yīng)

　　已有研究成果仍存在以下不足：一是當(dāng)前研究未參照國家統(tǒng)計部門標(biāo)準(zhǔn)來對收入結(jié)構(gòu)進(jìn)行劃分，大部分研究要么將收入簡單劃分為農(nóng)業(yè)收入和非農(nóng)收入兩大類，要么研究者自主劃分收入類型⑨，已有結(jié)論對政策參考價值相對有限;二是已有研究更多地停留在把資金用途作為探究信貸影響收入結(jié)構(gòu)的來源機(jī)制，而未能從理論上分析正規(guī)借貸是如何通過影響農(nóng)戶資源配置決策，進(jìn)而影響不同來源收入的結(jié)果，對政府把握好信貸助農(nóng)內(nèi)在規(guī)律的作用有限。鑒于此，本文以國家統(tǒng)計部門現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)來對收入結(jié)構(gòu)進(jìn)行劃分，同時結(jié)合筆者實際調(diào)研情況，進(jìn)一步細(xì)化收入結(jié)構(gòu)以增強(qiáng)結(jié)論的政策適用性。

　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)基本假設(shè)來看，農(nóng)戶是理性的，農(nóng)戶家庭作為生產(chǎn)和消費的集合體，總是在追求效用最大化的過程中根據(jù)自身家庭內(nèi)外部資源約束來作出借貸行為決策，當(dāng)農(nóng)戶發(fā)生借貸的凈收益大于未發(fā)生借貸的凈收益時，農(nóng)戶才會選擇從外部融資。

　　具體來看，正規(guī)借貸主要是通過以下兩個方面對農(nóng)戶收入水平提升產(chǎn)生影響。其一，正規(guī)借貸通過資源配置效應(yīng)優(yōu)化農(nóng)戶家庭勞動力結(jié)構(gòu)，從而影響農(nóng)戶收入水平。農(nóng)戶家庭追求的目標(biāo)是最有效率地使用勞動力資源，以實現(xiàn)家庭收入最大化⑩。農(nóng)戶更多將正規(guī)借貸資金用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展，金融資源的注入使得農(nóng)戶有機(jī)會購置化肥、種子或生產(chǎn)工具(設(shè)備)，促使其生產(chǎn)技術(shù)水平由較低狀態(tài)向較高狀態(tài)移動，進(jìn)而提升了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效率。假設(shè)農(nóng)戶勞動力資源充足且外部勞動力市場容量無限大，農(nóng)戶生產(chǎn)技術(shù)水平的提升使得其生產(chǎn)函數(shù)向外擴(kuò)張，意味著相同產(chǎn)出節(jié)約了勞動投入。因此，農(nóng)戶通常會將“剩余”勞動力“就近”配置于當(dāng)?shù)赝獠渴袌?，以謀求勞動的邊際產(chǎn)出最大化，進(jìn)而實現(xiàn)農(nóng)戶家庭勞動力資源配置最優(yōu){11}。其二，正規(guī)借貸通過調(diào)整“生產(chǎn)投資—消費”決策行為來達(dá)到兩者結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，即改變了生產(chǎn)要素資源配置，從而影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營性收入水平。大量研究表明，中國貧困地區(qū)農(nóng)戶信貸需求以生活消費為主。事實上，作為風(fēng)險厭惡型的小農(nóng)之所以產(chǎn)生信貸需求，在正規(guī)借貸還本付息的剛性約束下，其融資需求還是主要用于發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營或人力資本投資，以期獲得持續(xù)的增收效果。鑒于此，在家庭預(yù)算約束限制下，理性農(nóng)戶總是可以將信貸資金合理地配置在生產(chǎn)投資和消費中，即農(nóng)戶在滿足了家庭日常消費需求的前提下，根據(jù)生產(chǎn)函數(shù)理論一般情形，假定農(nóng)戶勞動力短期內(nèi)不變，信貸投入所引致的生產(chǎn)投資增加，通過生產(chǎn)性要素的提升來促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入的增加，并能還本付息以規(guī)避違約風(fēng)險，最終實現(xiàn)農(nóng)戶家庭總體效用最大化的目標(biāo)。基于此，本文提出如下假說：

　　H2-1：正規(guī)借貸調(diào)整家庭勞動力資源配置，即通過增加本地非農(nóng)勞動力配置來提升工資性收入，進(jìn)而對其工資性收入具有顯著正向影響。

　　H2-2：正規(guī)借貸調(diào)整“生產(chǎn)投資—消費”決策行為，即通過增加生產(chǎn)性要素投入比例來提升農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入，進(jìn)而對其農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入具有顯著正向影響。

　　(三)正規(guī)借貸對已分化農(nóng)戶收入的影響分析：群體內(nèi)部差異

　　在現(xiàn)實中，農(nóng)戶群體內(nèi)部存在異質(zhì)性是顯而易見的，因此，已分化農(nóng)戶群體內(nèi)部發(fā)生正規(guī)借貸的增收效應(yīng)也必然會出現(xiàn)差異。本文圍繞“資本稟賦”和“收入水平”兩個角度就農(nóng)戶內(nèi)部使用正規(guī)借貸增收效應(yīng)差異進(jìn)行機(jī)理分析。

　　首先，資本稟賦作為異質(zhì)性的重要范疇，是導(dǎo)致農(nóng)戶使用正規(guī)借貸收入效應(yīng)差異的重要影響因素。農(nóng)戶群體內(nèi)部資源稟賦存在差異，也注定了農(nóng)戶受益于正規(guī)信貸的效果不會是等量同質(zhì)的，進(jìn)而會拉大農(nóng)戶群體內(nèi)部的收入差距{12}。本文用人力資本、物質(zhì)資本和社會資本三個維度來衡量農(nóng)戶資本稟賦。

　　1. 人力資本是農(nóng)戶身體素質(zhì)、文化程度和職業(yè)素養(yǎng)等綜合表征。已有研究表明，人力資本是導(dǎo)致農(nóng)戶收入增長和內(nèi)部收入差距拉大的重要影響因素{13}。教育投資是形成人力資本，且改善人力資源質(zhì)量的關(guān)鍵。一般來說，農(nóng)戶受教育程度越高，附著在其身上的知識和技術(shù)越豐富，使得其學(xué)習(xí)運用新農(nóng)業(yè)技術(shù)和現(xiàn)代經(jīng)營管理的能力也越強(qiáng)，從而能有效提升其生產(chǎn)經(jīng)營效率。Levine(1999)認(rèn)為，農(nóng)戶使用信貸投資于教育形成人力資本的提升，進(jìn)而獲得遞增的勞動邊際產(chǎn)出;信貸的注入改變了原有生產(chǎn)要素組合，只有高教育水平下的勞動力要素才能較好地匹配新生產(chǎn)要素組合，進(jìn)而帶來生產(chǎn)力水平的提升{14}。

　　2. 物質(zhì)資本是農(nóng)戶資本稟賦中的基礎(chǔ)性資源。已有文獻(xiàn)指出，土地面積、固定資產(chǎn)等物質(zhì)資本是拉開農(nóng)戶內(nèi)部收入差距的重要間接性因素{15}。物質(zhì)資本依據(jù)是否會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金流劃分為生產(chǎn)性物質(zhì)資本和生活性物質(zhì)資本兩個基本形態(tài)。一般而言，不同物質(zhì)資本形態(tài)對借貸戶增收效應(yīng)的影響路徑也存在差異。就生產(chǎn)性物質(zhì)資本而言，其對農(nóng)戶使用正規(guī)信貸的增收效應(yīng)有直接作用，即農(nóng)戶擁有較為豐厚的物質(zhì)資本，諸如規(guī)?；亍⑸a(chǎn)性工具(設(shè)施)等，有利于提升其信貸資金的使用效率;就生活性物質(zhì)資本而言，其對農(nóng)戶使用正規(guī)信貸的增效效應(yīng)有間接作用，即農(nóng)戶擁有房屋情況、交通工具等生活設(shè)施(備)資本存量越大，因其具備抵押物屬性，被金融排斥的概率越小，農(nóng)戶有機(jī)會參與正規(guī)借貸來緩解資金約束，通過發(fā)展生產(chǎn)以獲取更高的收入水平。

　　3. 社會資本是一種非制度化的社會結(jié)構(gòu)資源。大量研究表明，社會資本通常嵌入社會關(guān)系或組織結(jié)構(gòu)中而存在，其為組織內(nèi)部成員實現(xiàn)特定目標(biāo)而提供便利。本文將農(nóng)戶參與合作社等作為社會資本的衡量指標(biāo)，農(nóng)戶參與合作社組織既能增進(jìn)社員間彼此感情而建立信任，又能促使其規(guī)避信息不對稱而導(dǎo)致交易成本過高的問題。因此，農(nóng)戶加入合作社組織，可以協(xié)同他人來共同應(yīng)對外部風(fēng)險挑戰(zhàn)，從而降低不確定性對生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險沖擊{16}。

　　其次，收入水平差異亦是農(nóng)戶異質(zhì)性的重要體現(xiàn)。王文成等(2012)研究發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶收入水平與借貸的增收效應(yīng)之間呈現(xiàn)出“倒U”型關(guān)系，即收入處于高低兩端的借貸戶增收效應(yīng)不顯著，而中等收入水平借貸戶增收效應(yīng)最大且為正{17};而王漢杰等(2019)則發(fā)現(xiàn)僅“精英階層”的借貸有顯著的增收效應(yīng)，而貧困戶等弱勢群體的借貸不僅未形成增收效應(yīng)，反而抑制了農(nóng)戶的收入增長{18}。

　　基于上文的理論分析，即正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的影響顯著為正，且農(nóng)戶收入水平是其資本稟賦的充分非必要條件{19}，本文認(rèn)為農(nóng)戶收入水平越高，資本稟賦就越豐富，其使用正規(guī)借貸后的增收效應(yīng)越大，并提出如下假說：

　　H3-1：農(nóng)戶人力資本擁有量越大，其發(fā)生正規(guī)借貸的增收效應(yīng)越大;

　　H3-2：農(nóng)戶物質(zhì)資本擁有量越大，其發(fā)生正規(guī)借貸的增收效應(yīng)越大;

　　H3-3：農(nóng)戶社會資本擁有量越大，其發(fā)生正規(guī)借貸的增收效應(yīng)越大;

　　H3-4：農(nóng)戶收入水平越高，其發(fā)生正規(guī)借貸的增收效應(yīng)越大;

　　H3-5：由于農(nóng)戶群體內(nèi)部異質(zhì)性的存在，使得發(fā)生正規(guī)借貸的增收效應(yīng)出現(xiàn)差異，進(jìn)而拉大了農(nóng)戶內(nèi)部的收入差距。

　　三、數(shù)據(jù)來源、變量選取及統(tǒng)計性描述

　　(一)數(shù)據(jù)來源及樣本基本情況

　　國家扶貧開發(fā)辦公室圈定的592個貧困縣中約三分之一來自于云南(73個貧困縣)、貴州(50個貧困縣)、陜西(50個貧困縣)和甘肅(43個貧困縣)等西部地區(qū)。本文使用中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)信息研究所課題組于2012年、2015年和2018年對中國西部地區(qū)云南、貴州、甘肅和陜西4省7個國家級貧困縣710戶農(nóng)戶開展的三輪追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)。調(diào)研區(qū)域選定采用多階段抽樣法選取樣本，第一階段采用專家判別法在西部貧困地區(qū)選取樣本省和樣本縣，即為云南省武定縣和會澤縣、陜西省鎮(zhèn)安縣和洛南縣、貴州省的盤縣和正安縣、甘肅省的清水縣;第二階段，采用PPS抽樣法，按照貧困人口規(guī)模比例選取樣本村，每個縣選取19個村，共計114個村;第三階段采用隨機(jī)抽樣法，每個村大致選取12個農(nóng)戶進(jìn)行調(diào)研。通過對貧困地區(qū)調(diào)查區(qū)域和對象的科學(xué)抽樣，保證了樣本的隨機(jī)性和代表性，所選樣本在很大程度上代表了中國西部貧困地區(qū)農(nóng)戶總體特征。為了最大限度保留樣本，剔除答題項缺填率大于10%的樣本，組成了一個包括710戶農(nóng)戶家庭，共2130個樣本的完全平衡面板數(shù)據(jù)(Balanced Panel Data)。

　　從收入水平來看，西部貧困地區(qū)農(nóng)戶總收入從2012年均值的42065.76元到2018年均值的68652.02元，提升了63.2%;從收入結(jié)構(gòu)來看，2018年農(nóng)戶最主要的收入來源是“經(jīng)營性收入”和“工資性收入”，其占總收入的比例分別為62.53%和26.02%，合計占比88.55%，且逐年遞增;轉(zhuǎn)移性收入和財產(chǎn)性收入分別占比是9.76%和1.69%，其中轉(zhuǎn)移性收入呈現(xiàn)遞增趨勢也反映出不斷加大的扶貧力度;從借貸情況來看，農(nóng)戶發(fā)生正規(guī)借貸從2012年7564.45元上升到2018年18302.82元，提升了141.958%。(見圖1)

　　從趨勢圖大體可以看出：農(nóng)戶獲得正規(guī)借貸額越大，農(nóng)戶收入及工資性收入、經(jīng)營性收入和轉(zhuǎn)移性收入也隨之增大。但我們?nèi)匀恍枰褂媚Ｐ蛠磉M(jìn)一步識別其中的因果關(guān)系。

　　(二)變量選擇及描述性統(tǒng)計

　　1. 被解釋變量：農(nóng)戶總收入指的是工資性收入、經(jīng)營性收入、轉(zhuǎn)移性收入和財產(chǎn)性收入的總和。農(nóng)戶凈收入則是扣除了相關(guān)費用后的凈收入{20}。

　　2. 核心解釋變量：本文所使用的核心解釋變量是農(nóng)戶在過去一年從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借取的貸款余額。

　　3. 控制變量：參考明瑟收入決定方程{21}，結(jié)合已有經(jīng)驗研究，從以下三個方面綜合考量：一是戶主基本特征，諸如其年齡、教育程度等，戶主作為家庭主要決策者，對家庭發(fā)展起著至關(guān)重要的作用;二是農(nóng)戶內(nèi)部資源特征，具體包括家庭人口特征(包含人力資本)、經(jīng)濟(jì)資本、自然資本和社會資本等指標(biāo)，其綜合反映了農(nóng)戶家庭資本稟賦狀況，資源稟賦高的農(nóng)戶家庭運用資金的效率較高，增收效果顯著{22};三是外部環(huán)境情況，諸如當(dāng)?shù)亟鹑诎l(fā)展程度、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況、總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和當(dāng)?shù)刈匀粸?zāi)害等風(fēng)險沖擊，都對借貸戶增收效果構(gòu)成了潛在的影響{23}。

　　(三)模型選擇與說明

　　為了度量農(nóng)戶發(fā)生正規(guī)借貸對其收入水平的影響，并克服以往研究中因遺漏變量等原因產(chǎn)生的內(nèi)生性問題，本文構(gòu)建如下固定效應(yīng)模型：

　　Yit=α0+αXit+βZit+θi+φi+εi(1)

　　(1)式中，i表示不同的農(nóng)戶;Yit表示農(nóng)戶個體i的收入水平;Xit是農(nóng)戶年度獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款金額;Zit是其他控制變量;θi表示個體固定效應(yīng);φi為時間固定效應(yīng);εi是隨機(jī)干擾項，α表示農(nóng)戶使用正規(guī)貸款的收入效應(yīng)系數(shù)。為了控制諸如不同地域性政策等因素的影響，在(1)的基礎(chǔ)上同時考慮了村級地區(qū)固定效應(yīng)σv，模型如下：

　　Yit=α0+αXit+βZit+θi+φi+σv+εi (2)

　　(2)式中，本文采用固定效應(yīng)模型，在方程中同時控制了農(nóng)戶個體效應(yīng)、時間效應(yīng)和村級地區(qū)效應(yīng)，同時作為對比本文也估計了隨機(jī)效應(yīng)回歸結(jié)果。

　　本文借鑒張建華基尼系數(shù)的計算方法{24}，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)為單位衡量農(nóng)戶內(nèi)部收入差距，進(jìn)而檢驗正規(guī)借貸是否導(dǎo)致農(nóng)戶內(nèi)部收入差距拉大的問題，其計算方法如下：

　　(3)式中，G表示基尼系數(shù)，n表示以樣本中涉及的鎮(zhèn)為分組數(shù)量，Wi表示第i組的鎮(zhèn)總?cè)丝谡既咳丝诳偸杖氲谋戎兀凑詹煌攴萦嬎愠龈麈?zhèn)的基尼系數(shù)。本文以模型(1)和(2)為基礎(chǔ)，將基尼系數(shù)替換農(nóng)戶收入來重新估計正規(guī)借貸對基尼系數(shù)的影響程度。

　　四、實證結(jié)果分析

　　(一)正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入影響的實證分析

　　本文利用固定效應(yīng)(FE)和隨機(jī)效應(yīng)(RE)分別對模型(1)和模型(2)進(jìn)行了參數(shù)估計，同時使用豪斯曼檢驗，對兩種模型回歸參數(shù)進(jìn)行取舍。估計結(jié)果如表2所示。

　　總體而言，固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型得到結(jié)果大體一致，且與樣本特征描述情況基本吻合。回歸(1—2)結(jié)果顯示，正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的影響高度顯著，且估計系數(shù)為正?；貧w(3—4)的結(jié)果表明，在考慮了區(qū)域差異性所帶來的金融扶貧政策執(zhí)行力度和產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)等差異影響后，正規(guī)借貸依然對農(nóng)戶收入有顯著的正向提升作用，假說H1得以驗證。此外，回歸(5—6)的結(jié)果表明，在控制住時間效應(yīng)和區(qū)域效應(yīng)后，正規(guī)借貸的增收效應(yīng)不存在滯后性，即正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入尚未形成持續(xù)增收效果。從豪斯曼檢驗結(jié)果來看，回歸(1—2)和回歸(3—4)均無法拒絕原假設(shè)，表明隨機(jī)效應(yīng)模型估計結(jié)果更為準(zhǔn)確，而固定效應(yīng)模型估計可能會高估正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的促進(jìn)作用。

　　此外，是否為貧困戶、家庭人口數(shù)、務(wù)工人數(shù)、土地塊數(shù)、固定資產(chǎn)原值、不健康人數(shù)、是否租入土地等農(nóng)戶家庭特征在所有的估計模型中均呈現(xiàn)較好的顯著性，這表明以上因素也是影響農(nóng)戶收入的重要因素。此外，農(nóng)戶是否遭受過自然災(zāi)害沖擊、縣域第一產(chǎn)業(yè)增加值、縣域GDP值等控制變量也呈現(xiàn)出較好的顯著性，表明這些控制變量也是潛在影響農(nóng)戶收入的外部因素。

　　上文在控制住了農(nóng)戶個體特征和區(qū)域特征的基礎(chǔ)上通過固定效應(yīng)模型等方法檢驗了正規(guī)借貸與農(nóng)戶收入之間的關(guān)系，研究結(jié)論與理論分析預(yù)期相一致。為了保證研究結(jié)論的穩(wěn)健，本文結(jié)合替換變量、剔除特殊樣本和使用工具變量等三種方法對正規(guī)借貸與收入二者間關(guān)系做進(jìn)一步驗證。其中，被解釋變量替換采用農(nóng)戶純收入來替代其總收入，剔除特殊樣本則是排除非正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的影響干擾，工具變量法是采用上期正規(guī)借貸作為正規(guī)借貸的工具變量。三種方法得出的結(jié)論均與上文保持一致，說明結(jié)論穩(wěn)健，假說H1得到進(jìn)一步驗證{25}。

　　(二)正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入結(jié)構(gòu)的影響及作用路徑

　　正規(guī)借貸是如何影響農(nóng)戶收入的呢?通過探究農(nóng)戶不同收入來源響應(yīng)正規(guī)借貸的情況，可以進(jìn)一步厘清其中的作用路徑。表3中模型(1)、(5)、(6)、(7)分別展示了正規(guī)借貸對農(nóng)戶的工資性收入、財產(chǎn)性收入、轉(zhuǎn)移性收入與經(jīng)營性收入影響的估計，結(jié)果顯示正規(guī)借貸對農(nóng)戶工資性收入和經(jīng)營性收入有顯著正向影響。進(jìn)一步地，模型(2—4)檢驗了正規(guī)借貸影響工資性收入的來源渠道，結(jié)果顯示，正規(guī)借貸通過提升本地務(wù)工收入進(jìn)而促進(jìn)工資性收入的增長，而對外出務(wù)工和固定工資性收入沒有影響。模型(8—9)將農(nóng)戶經(jīng)營性收入進(jìn)一步細(xì)分為農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入和非農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入，結(jié)果顯示正規(guī)借貸對農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入有顯著正向影響，而對其非農(nóng)經(jīng)營性收入沒有影響。綜上，結(jié)合表2和表3結(jié)果表明，正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入有正向顯著的影響，其大小順次為經(jīng)營性收入和工資性收入，而對轉(zhuǎn)移性收入、財產(chǎn)性收入沒有影響，其中，對本地務(wù)工收入與農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入影響尤為明顯。檢驗結(jié)果與表1中描述性統(tǒng)計趨勢基本一致。

　　出現(xiàn)以上結(jié)果可能的原因是：首先，西部貧困地區(qū)小農(nóng)主要以務(wù)農(nóng)作為生計主要來源，而惠農(nóng)信貸一般都明確限定資金用于生產(chǎn)經(jīng)營。因此，金融市場的供需兩方面都促使農(nóng)戶傾向于將信貸資金用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展，進(jìn)而最終出現(xiàn)正規(guī)借貸對農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入的增收效果最大。其次，金融資源的注入可能會提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)，改變了農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營效率，進(jìn)而會釋放家庭“剩余”勞動力，出于務(wù)工成本和照顧家庭的雙重考慮，農(nóng)戶傾向于選擇“就近”打工，以獲得額外的工資性收入。再次，資金用途情況影響增收效果。筆者基于第一手調(diào)查資料分析發(fā)現(xiàn)，資金用于非農(nóng)經(jīng)營性和生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資的分別僅占15.87%和5.82%，現(xiàn)西部貧困地區(qū)中間服務(wù)市場等第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為滯后，農(nóng)戶面對非農(nóng)生產(chǎn)經(jīng)營機(jī)會稀缺和生產(chǎn)性工具等租賃市場發(fā)展不成熟因素制約，往往不傾向于借助信貸資金來置身于其中。此外，農(nóng)戶將信貸資金用于人情往來消費的僅占3.01%。除此之外，信貸資金與政府性轉(zhuǎn)移收入之間并無直接關(guān)系。

　　就正規(guī)借貸對農(nóng)民收入影響的作用路徑而言，根據(jù)表4結(jié)果可得，正規(guī)借貸對農(nóng)戶本地務(wù)工收入和農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入具有顯著正向影響，但是對于正規(guī)借貸如何發(fā)揮作用，還有待進(jìn)一步檢驗。本文采用溫忠麟等(2014)總結(jié)的中介效應(yīng)檢驗方法{26}，驗證了正規(guī)借貸具體作用于本地務(wù)工收入和農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入的中介機(jī)制，具體檢驗過程如下：

　　第一，農(nóng)戶家庭勞動力資源配置結(jié)構(gòu)調(diào)整路徑的中介效應(yīng)檢驗?；貧w(1)的估計結(jié)果顯示，正規(guī)借貸對農(nóng)戶本地務(wù)工收入有正向影響，其系數(shù)為0.174?；貧w(2)的估計結(jié)果表明正規(guī)借貸能夠顯著促使農(nóng)戶增加本地務(wù)工勞動力資源配置?；貧w(3)表明在控制了正規(guī)借貸的影響后，中介變量本地務(wù)工人數(shù)對本地務(wù)工收入的影響依然顯著。由于各變量參數(shù)估計結(jié)果均顯著，存在本地務(wù)工人數(shù)這條中介路徑，但僅為部分中介效應(yīng)，該中介效應(yīng)占總效應(yīng)的比重為1.463%，H2-1假說得以驗證。

　　第二，農(nóng)戶家庭“生產(chǎn)投資—消費”決策行為改變路徑的中介效應(yīng)檢驗。從回歸(4)的估計結(jié)果可以看出，正規(guī)借貸對農(nóng)戶的農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入有顯著正向影響，其系數(shù)為0.737。從回歸(5)的估計結(jié)果可以看出正規(guī)借貸能夠顯著改變農(nóng)戶家庭“生產(chǎn)投資—消費”決策行為，即借貸資金緩解了流動性約束，使得農(nóng)戶家庭實現(xiàn)更高層級的“生產(chǎn)投資—消費”理性決策?；貧w(6)表明在控制了正規(guī)借貸變量的作用后，農(nóng)戶理性決定生產(chǎn)投資與消費配比結(jié)構(gòu)，即借貸引致了新增生產(chǎn)要素投入來提升農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入。由于各回歸中相關(guān)參數(shù)估計量均顯著，依據(jù)中介效應(yīng)檢驗方法可以判斷出農(nóng)戶家庭“生產(chǎn)投資—消費”決策行為的改變存在中介效應(yīng)，但并非完全的中介效應(yīng)。經(jīng)過計算可知，該中介效應(yīng)占總效應(yīng)的12.444%，H2-2假說得以驗證。

　　(三)正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入影響的異質(zhì)性

　　我們采用面板分位數(shù)回歸方法，檢驗了不同收入分位數(shù)下農(nóng)戶發(fā)生正規(guī)借貸收入效應(yīng)的差異。由表5模型(1—5)所示：首先，正規(guī)借貸對不同收入分位點下的農(nóng)戶收入均有正向影響，且分位數(shù)點位越高其對收入的正向影響作用越大。特別是正規(guī)借貸對90%分位點農(nóng)戶的增收效應(yīng)(1.465)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對50%分位點(0.122)和25%分位點(0.087)農(nóng)戶的影響。因此，收入水平越高的農(nóng)戶群體，其使用信貸的增收效應(yīng)越大，且“精英階層”的信貸增收效應(yīng)更是收入中位數(shù)增收平均效應(yīng)的12倍，結(jié)論與H3-4假說相一致。其次，模型(5—6)檢驗了正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入基尼系數(shù)的影響，根據(jù)豪斯曼檢驗結(jié)果，固定效應(yīng)模型(6)估計更為準(zhǔn)確，回歸結(jié)果顯示正規(guī)借貸顯著提升了農(nóng)戶的基尼系數(shù)(8.94e-08)，即正規(guī)借貸拉大了農(nóng)戶內(nèi)部的收入差距。綜上，西部貧困地區(qū)農(nóng)戶發(fā)生正規(guī)借貸的增收效應(yīng)也存在“精英俘獲”的現(xiàn)象，以政府為主導(dǎo)的正規(guī)借貸拉大了農(nóng)戶內(nèi)部的收入差距。因此，必須實施精準(zhǔn)信貸差異化政策，嚴(yán)防金融發(fā)展帶來的收入差距拉大風(fēng)險蔓延。

　　表6匯報了不同資本屬性特征與正規(guī)借貸交互模型估計的結(jié)果。模型(1)表明，教育處于均值以上的農(nóng)戶發(fā)生正規(guī)借貸后的增收效應(yīng)要比均值以下農(nóng)戶的增收效應(yīng)高出1.314，假說H3-1得以驗證;模型(2—4)表明，農(nóng)戶所擁有的土地面積、生產(chǎn)性固定資產(chǎn)原值和生活性固定資產(chǎn)原值處于均值以上的正規(guī)借貸增收效應(yīng)要比均值以下農(nóng)戶的增收效應(yīng)分別高出1.479、0.336和0.879，農(nóng)戶結(jié)論與假說H3-2一致;模型(5)說明，相較于未參加合作社的農(nóng)戶而言，參加合作社農(nóng)戶的正規(guī)借貸增收效應(yīng)要高出0.979，假說H3-3得以驗證。

　　表6的實證結(jié)果表明，教育水平和土地面積對借貸戶內(nèi)部增收差異的影響較大，其余從大到小依次為參加合作社、生活性固定資產(chǎn)和生產(chǎn)性固定資產(chǎn)。隨著政府不斷加大對西部貧困地區(qū)的金融扶貧政策傾斜，部分農(nóng)戶已分享了金融發(fā)展的紅利，但與此同時，農(nóng)戶因資本稟賦匱乏所造成的內(nèi)生發(fā)展動力不足在部分地區(qū)已經(jīng)替代了早期信貸配給，成為阻礙農(nóng)戶利用金融杠桿脫貧致富的攔路虎{27}。鑒于此，政府在大力推進(jìn)金融扶貧和普惠金融發(fā)展的同時，應(yīng)注重加大對貧困地區(qū)人力資本的投資和生產(chǎn)經(jīng)營外部環(huán)境的營造力度，努力形成農(nóng)戶資本稟賦與金融發(fā)展協(xié)同并進(jìn)的良好局面。

　　五、研究結(jié)論與政策啟示

　　本文結(jié)合中國西部貧困地區(qū)貴州、云南、甘肅和陜西4省7個國家級貧困縣710戶農(nóng)戶家庭跟蹤調(diào)查數(shù)據(jù)，在考慮了內(nèi)生性和農(nóng)戶異質(zhì)性的基礎(chǔ)上，使用固定效應(yīng)等模型，探究正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入的影響及其作用路徑。主要結(jié)論如下：第一，從總體來看，正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入有顯著的正向影響，但尚未形成持續(xù)增收效果。第二，從結(jié)構(gòu)來看，正規(guī)借貸對經(jīng)營性收入和工資性收入均有顯著的正向影響，而對財產(chǎn)性收入和轉(zhuǎn)移性收入影響不顯著，其中對經(jīng)營性收入的提升作用要強(qiáng)于工資性收入。進(jìn)一步地，本文基于中介效應(yīng)模型分析表明，正規(guī)借貸分別通過增加外出務(wù)工人數(shù)與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素的投入來提升本地務(wù)工收入和農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入，兩種路徑的中介效應(yīng)分別占總效應(yīng)的1.463%與12.444%。第三，從異質(zhì)性來看，一方面，農(nóng)戶教育水平、土地面積、生產(chǎn)性固定資產(chǎn)、生活性固定資產(chǎn)和參與合作社等資本稟賦處于均值水平以上的使用正規(guī)借貸的增收效應(yīng)更大;另一方面，隨著農(nóng)戶收入水平的增加，正規(guī)借貸的增收效應(yīng)加大，特別是對精英階層的收入提升影響最為明顯。因此，正規(guī)借貸進(jìn)一步拉大了農(nóng)戶內(nèi)部的收入差距。

　　上述研究結(jié)論，對進(jìn)一步完善金融助農(nóng)發(fā)展具有如下政策啟示：

　　第一，正規(guī)借貸為農(nóng)戶創(chuàng)造了撬動生產(chǎn)發(fā)展的機(jī)會，同時以政府為主導(dǎo)的金融資源注入也成為農(nóng)戶實現(xiàn)脫貧增收的有效路徑。因此，政府應(yīng)繼續(xù)貫徹落實好金融扶貧和普惠金融發(fā)展等各項政策，不斷加大對農(nóng)戶信貸資金可獲得性的支持力度。此外，政府要出臺鼓勵農(nóng)戶使用惠農(nóng)信貸來加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)(或設(shè)備)升級改造投資的配套政策，著力形成農(nóng)戶依靠科技創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的良好局面，以期實現(xiàn)農(nóng)戶借助金融力量獲得持續(xù)增收。

　　第二，基于正規(guī)借貸對農(nóng)戶收入影響的具體作用路徑，政府應(yīng)加強(qiáng)對農(nóng)民的職業(yè)培訓(xùn)力度，以增強(qiáng)其就業(yè)能力;加大對貧困地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)力度，以有效吸納“剩余”涉農(nóng)勞動力，確保農(nóng)戶平穩(wěn)就業(yè);大力推進(jìn)貧困地區(qū)農(nóng)村特色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，著力打造一批高水平現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園，形成技術(shù)“示范—擴(kuò)散”體系，進(jìn)而壯大當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)業(yè)集群，為農(nóng)戶投身于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，并營造農(nóng)戶熱衷于使用信貸來投資農(nóng)業(yè)發(fā)展，形成依靠產(chǎn)業(yè)發(fā)展而獲得可持續(xù)脫貧增收的路徑依賴。

　　第三，立足于已分化農(nóng)戶使用正規(guī)借貸增收效應(yīng)差異的現(xiàn)實，一方面，由于正規(guī)借貸增收效果存在“精英俘獲”效應(yīng)，政府務(wù)必圍繞如何提升貧困農(nóng)戶金融使用能力上做文章，通過使用“農(nóng)村電商”等信息技術(shù)和構(gòu)建“核心企業(yè)+金融企業(yè)+合作社+農(nóng)戶”等組織聯(lián)結(jié)模式來賦能于貧困農(nóng)戶，以助力其跨越金融使用門檻，提升農(nóng)戶資金使用效率，激發(fā)貧困戶的信貸需求潛能，從而實現(xiàn)金融助力貧困戶脫貧;另一方面，政府應(yīng)加大貧困地區(qū)的教育投入力度，完善土地制度，加強(qiáng)合作社興農(nóng)服務(wù)水平等建設(shè)力度，多措并舉激發(fā)農(nóng)戶購置汽車等消費升級和涉農(nóng)生產(chǎn)經(jīng)營投資欲望，助力農(nóng)戶加速資產(chǎn)效應(yīng)的形成。與此同時，政府應(yīng)下大力氣補(bǔ)齊資本稟賦處于劣勢的農(nóng)戶群體短板，努力縮小農(nóng)戶內(nèi)部的收入差距。

　　注釋：

　?、?O. Galor， J. Zeira， Income Distribution and Macroeconomics， The Review of Economic Studies， 1993， 60(1)，pp.35-52.

　?、?褚保金、盧亞娟、張龍耀：《信貸配給下農(nóng)戶借貸的福利效果分析》，《中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)》2009年第6期。

　?、?黃祖輝、劉西川、程恩江：《中國農(nóng)戶的信貸需求：生產(chǎn)性抑或消費性——方法比較與實證分析》，《管理世界》2007年第3期。

　?、?P. Arestis， A. Cancer， Financial Liberalization and Poverty： Channels of Influence， Economics Working Paper Archive， 2004， 4(11)， pp.10-22.

　?、?陳治國、李成友、李紅、辛沖沖：《新疆地區(qū)農(nóng)村正規(guī)金融與非正規(guī)金融供需影響因素研究》，《統(tǒng)計與信息論壇》2017年第1期。

　　⑥ 溫濤、朱炯、王小華：《中國農(nóng)貸的“精英俘獲”機(jī)制：貧困縣與非貧困縣的分層比較》，《經(jīng)濟(jì)研究》2016年第2期。

　?、?葉靜怡、劉逸：《欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)戶借貸行為及福利效果分析——來自云南省彝良縣的調(diào)查數(shù)據(jù)》，《中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2011年第2期。

　?、?M. Barslund， F. Tarp， Formal and Informal Rural Credit in Four Provincess of Vietnam， Journal of Development Studies， 2008， 44(4)， pp.485-503.

　?、?武麗娟、徐璋勇：《支農(nóng)貸款影響農(nóng)戶收入增長的路徑分析——基于2126戶調(diào)研的微觀數(shù)據(jù)》，《西北農(nóng)林科技大學(xué)學(xué)報》(社會科學(xué)版)2016年第6期。

　?、?W. P. Falcon， T. W. Schultz， Transforming Traditional Agriculture， American Journal of Agricultural Economics，1988， 70(1)， pp.198-201.

　　{11} 董志勇、黃邁：《信貸約束與農(nóng)戶消費結(jié)構(gòu)》，《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2010年第5期。

　　{12} P. Bourdieu， The Forms of Capital， Handbook of Theory and Research for the Sociology of Education， 1986， pp.280-291.

　　{13} 楊默：《中國農(nóng)村收入、收入差距和健康》，《人口與經(jīng)濟(jì)》2011年第1期。

　　{14} R. Levine， Law， Finance， and Economic Growth， Journal of Financial Intermediation， 1999， 8(1-2)， pp.8-35.

　　{15} 馮振東、惠寧：《農(nóng)戶家庭收入的著力點與方式選擇：陜西證據(jù)》，《改革》2010年第8期。

　　{16} 周小剛、陳熹：《關(guān)系強(qiáng)度、融資渠道與農(nóng)戶借貸福利效應(yīng)——基于信任視角的實證研究》，《中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)》2017年第1期。

　　{17} 王文成、周津宇：《農(nóng)村不同收入群體借貸的收入效應(yīng)分析——基于農(nóng)村東北地區(qū)的農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)》，《中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)》2012年第5期。

　　{18} 王漢杰、溫濤、韓佳麗：《貧困地區(qū)政府主導(dǎo)的農(nóng)貸資源注入能夠有效減貧嗎?——基于連片特困地區(qū)微觀農(nóng)戶調(diào)查》，《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2019年第1期。

　　{19} 程名望、史清華、Jin Yanhong：《農(nóng)戶收入水平、結(jié)構(gòu)及其影響因素——基于全國農(nóng)村固定觀察點微觀數(shù)據(jù)的實證分析》，《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》2014年第5期。

　　{20} 王慧玲、孔榮：《正規(guī)借貸促進(jìn)農(nóng)村居民家庭消費了嗎?——基于PSM方法的實證分析》，《中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)》2019年第8期。

　　{21} J. A. Mincer， Schooling， Experience， and Earnings，Industrial and Labor Relations Review， 1976， 29(3)， pp.21-40.

　　{22} 高夢滔、姚洋：《農(nóng)戶收入差距的微觀基礎(chǔ)：物質(zhì)資本還是人力資本?》，《經(jīng)濟(jì)研究》2006年第12期。

　　{23} 張龍耀、徐曼曼、劉俊杰：《自然災(zāi)害沖擊與農(nóng)戶信貸獲得水平——基于CFPS數(shù)據(jù)的實證研究》，《中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)》2019年第3期。

　　{24} 張建華：《經(jīng)濟(jì)學(xué)：入門與創(chuàng)新》，中國農(nóng)業(yè)出版社2014年版，第134頁。

　　{25} 由于篇幅限制，并未匯報三種穩(wěn)健性檢驗結(jié)果，有興趣的讀者可以向作者索取。

　　{26} 溫忠麟、葉寶娟：《中介效應(yīng)分析：方法和模型發(fā)展》，《心理科學(xué)進(jìn)展》2014年第5期。

　　{27} L. Li， Financial Inclusion and Poverty： The Role of Relative Income， China Economic Review， 2018， 52(4)， pp.165-191.