一、系統的設計目標

（1）實用性

注重采用成熟而實用的風險度量和數據庫技術，使系統建設的投入產出比高，提高評價人員的工作效率，產生良好的經濟效益。

（2）易操作性

計算機技術的特點及發展方向決定了它必須方便人們的使用，提高工作效率，只有這樣才有其存在的價值和市場。應用程序相對簡單，方便用戶的使用。否則，用戶理解困難、操作麻煩，就會喪失系統對用戶的吸引力，它的強大功能就無從實現。

二、系統功能模塊設計

考慮到系統的實用性，系統除了具有基本的風險分析功能外，還應該具備組合維護、結構分析、績效分析、分析報告、幫助等功能。其中，組合維護是進行風險分析的基礎；機構分析也可以看作分析的一部分，因為基于分散性考慮，我們的組合必須結構合理；而績效分析是風險分析的前提，脫離績效的風險分析是沒有任何意義的；分析報告模塊輸出風險分析結果，既可以打印，又可以在其他的文字編輯軟件中進行進一步編輯，從而產生一個完備的風險分析報告；幫助模塊提供了系統的有關信息和使用方法，便于使用者學習使用。作為整個系統的基礎，組合維護模塊實現組合的建立、編輯和清除。投資者要進行組合的風險評估，首先要在這個模塊中選擇證券種類、數量，選擇組合的名稱，從而構建起自己的組合，這就是組合的新建。投資者也可以選擇在原有組合的基礎上，調整資產頭寸，這就是組合的編輯。如果某一組合投資者已不需要，則可以選擇刪除模塊將該組合從數據庫中清除。績效分析模塊實現對組合的收益表現分析。用歷史模擬法模擬出投資組合的收益序列，并以圖、表等形式展示給投資者。

根據當前證券市場走勢，投資者可以選擇最相似時間段的數據來進行模擬，從而做到真正實用。組合績效子模塊可以讓投資者選擇多個組合進行收益率、收益率曲線的比較分析，把握各個組合在收益方面的優劣。個股表現子模塊讓投資者專注于某個組合，研究組合內各個證券的收益表現，研究其對組合收益的貢獻以及與組合收益之間的關系，從而從收益率角度調整組合頭寸。分紅送股子模塊研究組合內各股的分紅、送股情況，從另一角度對組合的收益進行分析。結構分析模塊包括行業結構和個股機構分析兩個子模塊。個股結構分析模塊可以讓投資者了解在各個證券上的投資數量、投資資金和投資比例，避免做出過分集中于某一種證券的選擇。

通過行業結構分析，投資者可以清楚知道某證券組合的行業投資比例，了解某行業的β系數，以便于投資者在不同的行業間進行平衡、調整頭寸。風險分析模塊是系統中最重要的模塊，由組合風險分析和個股風險分析兩個子模塊構成。投資者選擇多個投資組合，組合風險分析模塊便可計算出這些組合的標準差、信息熵、β系數、VaR等數據并產生風險收益圖，這樣投資者就可以綜合比較這些風險量值，確定各組合的風險大小。個股風險分析子模塊可以讓投資者得到組合中各個證券的標準差、信息熵、β系數、VaR等風險量值，產生組合風險收益和個股風險收益圖，方便投資者進行比較。另外，該模塊還計算出個股票相對于組合的MVaR（邊際）、CVaR（成分VaR）以及IVaR（增量VaR），可以讓投資者清楚知道某證券對組合風險的貢獻，方便投資者調整頭寸。

分析報告模塊同樣由多組合報告和單組合報告兩個子模塊組成。每一個子模塊都將產生一個分析報表，報表由組合基本情況以及組合風險分析兩部分組成。組合基本情況反應組合的個股構成、收益情況、投資比例等信息，組合風險分析反應組合所有風險量值，反應組合的風險構成以及各證券對組合的風險貢獻。所有產生的報表既可以預覽、打印，又可以將其以文本或其他格式輸出，在其他文本編輯軟件中進行編輯，從而形成更完備、全面的組合風險分析報告。

本文作者：侯保軍 單位：許昌工商管理學校