金融研究論文金融危機(jī)跨國傳播效應(yīng)

　　金融危機(jī)指的是金融資產(chǎn)或金融機(jī)構(gòu)或金融市場的危機(jī)，具體表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌或金融機(jī)構(gòu)倒閉或?yàn)l臨倒閉或某個(gè)金融市場如股市或債市暴跌等。本文是一篇金融研究論文范文，主要論述了金融危機(jī)跨國傳播效應(yīng)分析。

　　[摘要]金融波動(dòng)傳播機(jī)制的改變使金融危機(jī)擴(kuò)散的規(guī)模與速度隨著全球經(jīng)濟(jì)、金融一體化程度的提高而越來越大、越來越快，其借助的外貿(mào)傳播渠道主要是貿(mào)易伙伴和競爭對(duì)手，使得小范圍內(nèi)的有限危機(jī)迅速地通過外貿(mào)渠道而傳至他國，最后演變?yōu)榇笠?guī)模的全球金融危機(jī)。文章認(rèn)為，我國作為外貿(mào)依存度較高的國家，未來應(yīng)堅(jiān)持立足于內(nèi)需的發(fā)展策略，適當(dāng)降低外貿(mào)依存度;擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易市場范圍，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易伙伴多元化;通過相關(guān)制度措施實(shí)現(xiàn)貿(mào)易伙伴集體固定匯率制;積極參與國際貨幣金融合作，強(qiáng)化我國在維持國際金融穩(wěn)定方面的效用。

　　[關(guān)鍵詞]金融危機(jī),國際貿(mào)易,跨國傳播,免疫策略

　　經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，在擴(kuò)大國際交易市場的同時(shí)也帶來了世界性金融危機(jī)的頻發(fā)，這種由于高經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性或強(qiáng)相似性所引發(fā)的危機(jī)迅速傳染，引起理論界與實(shí)物界的重視。學(xué)者們甚至指出金融波動(dòng)傳播機(jī)制的改變已經(jīng)使金融危機(jī)開始像流行性疾病一樣地?cái)U(kuò)散，且擴(kuò)散的規(guī)模與速度正在隨著全球經(jīng)濟(jì)、金融一體化程度的提高而越來越大、越來越快。在肯定經(jīng)濟(jì)一體化積極性的同時(shí)如何規(guī)避其隨之而來的危機(jī)高擴(kuò)散性，已成為當(dāng)代學(xué)者急需解決的首要問題。

　　一、金融危機(jī)傳播的一般路徑分析

　　理論界始終致力于金融危機(jī)的傳播機(jī)制研究，試圖從看似無關(guān)的、雜亂的路徑中找尋相似的特征，為未來有效預(yù)防危機(jī)的再次爆發(fā)提供有效的指導(dǎo)。Krugman指出來自于政府的宏觀調(diào)控措施一旦與市場匯率間出現(xiàn)不協(xié)調(diào)，就容易導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。①Obstfeld和Sachs以1990年的歐洲貨幣危機(jī)、墨西哥比索危機(jī)為典型案例，在Krugman的基礎(chǔ)上進(jìn)一步指出，由于經(jīng)濟(jì)中本身就存在多維平衡點(diǎn)，那么來自于政府的行為和市場自身的預(yù)期就都成為影響平衡點(diǎn)的重要因素;②③Blanchard和Watson,Allen和Gale從資本市場運(yùn)行入手，其泡沫化所可能誘發(fā)的銀行業(yè)危機(jī);④以ChiangTC和ZhengDZ為代表的學(xué)者指出，來自于投資者的羊群行為是導(dǎo)致金融危機(jī)效應(yīng)外溢的主要根源所在;⑤Akerlof和Romer,Krugman則從投資者角度出發(fā)，發(fā)現(xiàn)投資行為的過度也是導(dǎo)致金融危機(jī)的主要因素;⑥Calvo進(jìn)一步指出尤其是外資的投機(jī)性行為對(duì)金融市場的穩(wěn)定破壞性極強(qiáng);⑦ChangR和MajnoniG卻主張從宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)著眼，綜合考慮微觀經(jīng)濟(jì)主體的投資信念;⑧Hai1eF和PozoS則專注于貨幣傳播渠道的分析;⑨Kaminsky等則關(guān)注于銀行危機(jī)與貨幣危機(jī)的共性研究，通過構(gòu)建“共生”模型，探析兩者間的互動(dòng)關(guān)系及其共同的危機(jī)誘發(fā)根源;⑩而以Diamond和Diybvig為代表的學(xué)者甚至直接構(gòu)建了“金融恐慌模型”，以便清晰揭示金融危機(jī)從潛在到爆發(fā)的整個(gè)過程;