第一篇

一、我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要類別

（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與投資風(fēng)險(xiǎn)

一方面，企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指產(chǎn)品銷售的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)品銷售的過程中，由于市場(chǎng)和企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的迅速變化，導(dǎo)致很多不確定因素的產(chǎn)生，其中最為普遍的不確定因素包括：企業(yè)產(chǎn)品的生命周期、消費(fèi)者需求波動(dòng)、潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控手段等等。這些因素可能會(huì)在很大程度上影響企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和銷售價(jià)格，導(dǎo)致企業(yè)的整體銷售狀況達(dá)不到預(yù)期的效果，繼而引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至威脅到企業(yè)的生存和可持續(xù)發(fā)展。尤其是在我國加入WTO之后，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化迅速，這類對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流影響顯著的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐步成為企業(yè)的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一。另一方面，企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)為了最大限度增加其利潤或者市場(chǎng)價(jià)值，試圖通過投資的方式來帶動(dòng)企業(yè)的價(jià)值增長。然而，企業(yè)在使用自己通過核心產(chǎn)品、主營業(yè)務(wù)、稅后利潤等方式積累的自由資金進(jìn)行不同項(xiàng)目的投資活動(dòng)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來。收購、兼并、股票、期貨等不同類型的投資都會(huì)衍生出不同的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，信用風(fēng)險(xiǎn)逐步產(chǎn)生。從本質(zhì)上來說，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是法治經(jīng)濟(jì)、契約經(jīng)濟(jì)、信用經(jīng)濟(jì)。客觀來看，我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相對(duì)于西方先進(jìn)國家來說還較為落后，市場(chǎng)化程度較低，市場(chǎng)秩序也還不夠完善。在企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營交往的過程中，仍然存在著一定程度上的信用危機(jī)。目前，信用危機(jī)也逐步發(fā)展成了企業(yè)所要面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一。對(duì)于企業(yè)來說，其信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在企業(yè)間應(yīng)收賬款一直高居不下，企業(yè)與銀行之間的“三角債”也愈演愈烈，更為嚴(yán)峻的是，由于我國國內(nèi)投資需求一直不足，消費(fèi)水平未能提高，通貨緊縮也隨之而來。可以說，信用稀缺進(jìn)一步加劇了企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重制約了我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)也在很大程度上增加了我國國有企業(yè)和其他各類型金融機(jī)構(gòu)的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）銀行、證券、外匯或其他非金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國資本市場(chǎng)的逐步完善，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不單單只是取決于自身的經(jīng)營行為，還要受到金融機(jī)構(gòu)、證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等多種因素的相互影響，這些風(fēng)險(xiǎn)相互傳遞，迅速擴(kuò)散，給企業(yè)的生存和發(fā)展帶來很大的不確定性。假設(shè)某個(gè)行業(yè)中的若干大企業(yè)同時(shí)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至是倒閉風(fēng)險(xiǎn)，那么立刻就會(huì)在證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)中引發(fā)軒然大波，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)股票價(jià)格暴跌，財(cái)富迅速貶值，金融機(jī)構(gòu)的壞賬、呆賬比例顯著增高，外資紛紛出逃，甚至引發(fā)整個(gè)國家或地區(qū)的金融危機(jī)。從我國銀行的貸款業(yè)務(wù)情況來看，其中的呆賬、壞賬有很大比例都是來自國有企業(yè)。鑒于此，國有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題已經(jīng)成為了我國金融界十分關(guān)注的領(lǐng)域。可以說，如果國有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，國有銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)、地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)這三類風(fēng)險(xiǎn)如果不能得到有效管理和防范，那么一旦出現(xiàn)三者同時(shí)爆發(fā)的情況，將會(huì)給我國的金融領(lǐng)域帶來巨大的損失，甚至危及國家的經(jīng)濟(jì)與安全。因此，應(yīng)該以解決國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為突破口，繼而在很大程度上化解金融風(fēng)險(xiǎn)，這也是國有企業(yè)針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究的主要目的。

二、應(yīng)對(duì)我國國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要策略

（一）樹立科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，建立企業(yè)總體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系

國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理確定自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。通常來說，一般情況下國有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該至少達(dá)到以下三個(gè)目標(biāo)：首先是合規(guī)性目標(biāo)。企業(yè)的各種財(cái)務(wù)活動(dòng)都必須符合我國現(xiàn)行的法律和規(guī)章制度，合法性是國有企業(yè)進(jìn)行各項(xiàng)工作的最基礎(chǔ)條件。其次是可操作性目標(biāo)。國有企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括很多內(nèi)容，為了保障類似資金核算、項(xiàng)目實(shí)施、資產(chǎn)管理、內(nèi)部控制、監(jiān)督考核、隊(duì)伍建設(shè)等各個(gè)環(huán)節(jié)能夠規(guī)范有序進(jìn)行，國有企業(yè)一定要考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的可操作性。最后是相關(guān)財(cái)務(wù)信息的可靠性目標(biāo)。這是指所有跟財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)信息應(yīng)該真實(shí)，能夠遵循會(huì)計(jì)原則中的可靠性、及時(shí)性、完整性這三大原則。在樹立了科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)之后，國有企業(yè)應(yīng)該著手建立起適合自身發(fā)展階段和需求的總體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。各個(gè)部門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作是建立企業(yè)總體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的基礎(chǔ)。對(duì)于企業(yè)來說，同一時(shí)期下各個(gè)部門之間所要面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不同的，因此總體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要站在企業(yè)整體經(jīng)營管理的角度上來判斷各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可能性和綜合影響，從總體上對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把關(guān)。

（二）提高國有企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境的適應(yīng)能力

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，并沒有一個(gè)統(tǒng)一的模式可以遵循，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為了企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略管理的一個(gè)重要方面。對(duì)于國有企業(yè)來說，應(yīng)該在充分分析自身?xiàng)l件和情況的基礎(chǔ)上，盡快建立和完善企業(yè)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。在當(dāng)今整體經(jīng)濟(jì)宏觀環(huán)境不斷變化的情況之下，國有企業(yè)應(yīng)該有意識(shí)地開始建立高效、健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，從規(guī)章制度的樹立入手，配備以專業(yè)素質(zhì)過硬、職業(yè)道德高尚的財(cái)務(wù)管理人員，從而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)性工作進(jìn)行強(qiáng)化，使得國有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠有基礎(chǔ)得以順利運(yùn)行，繼而再根本上提高國有企業(yè)適應(yīng)環(huán)境變化、應(yīng)對(duì)環(huán)境變化的能力。

（三）堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則，盡快建立有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制

國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則，通過建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基金，提高企業(yè)對(duì)抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力和手段。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基金是指在企業(yè)實(shí)際發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失之前，通過采用預(yù)提等其他方式籌建起來的專門用于應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基金。企業(yè)在日常經(jīng)營過程中，可以按照適當(dāng)?shù)谋壤?jì)提一部分壞賬準(zhǔn)備金，當(dāng)損失發(fā)生的時(shí)候，企業(yè)就可以從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基金中拿出一部分基金用于減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，降低對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營生產(chǎn)活動(dòng)的干擾。對(duì)提高企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作實(shí)力、增強(qiáng)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力有著積極作用。在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基金之外，國有企業(yè)還需要盡快建立、完善自身的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、處理機(jī)制。企業(yè)應(yīng)當(dāng)從長遠(yuǎn)利益出發(fā)，有效防范可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、處理機(jī)制具有十分重要的意義。首先，企業(yè)的相關(guān)管理人員在討論理財(cái)方案時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)每種方案可能引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合性評(píng)價(jià)，繼而在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能夠順利實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，不斷完善自身的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制。其次，企業(yè)要重視對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分散管理。國有企業(yè)可以通過同行業(yè)聯(lián)營、多元化對(duì)外投資等方式將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效分散，從而降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和危害性。

（四）建立國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

國有企業(yè)區(qū)別于一般的企業(yè)，因此在完善其風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系時(shí)，應(yīng)該考慮到國有企業(yè)的特殊性。在此基礎(chǔ)上，完善國有大中型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警措施應(yīng)該至少應(yīng)該包括以下三個(gè)方面。一是對(duì)國有大中型企業(yè)預(yù)警指標(biāo)的選取，應(yīng)當(dāng)要完整而合理。國有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)除了要充分考慮會(huì)計(jì)報(bào)表之內(nèi)的定量指標(biāo)，還有結(jié)合市場(chǎng)作用、持續(xù)發(fā)展能力以及社會(huì)貢獻(xiàn)等指標(biāo)。二是要構(gòu)建完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)和分析機(jī)制。包括配備專業(yè)風(fēng)控人員和先進(jìn)的信息處理系統(tǒng)。以達(dá)到對(duì)企業(yè)的各種潛在危機(jī)進(jìn)行科學(xué)的檢測(cè)和分析，做到事前監(jiān)測(cè)、事中快速處理、事后解決與有效預(yù)防的措施。三是明確風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的責(zé)任。為了避免因?yàn)樨?cái)務(wù)人員或者國有企業(yè)其他內(nèi)部人員的過失而造成責(zé)任不明確的情況。在完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警措施時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立職責(zé)與分工明確的責(zé)任機(jī)制，從而把風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警落實(shí)到企業(yè)全員當(dāng)中，如此明確的責(zé)任分配機(jī)制，無形之中就會(huì)把企業(yè)員工的防范意識(shí)調(diào)動(dòng)起來。同時(shí)，也可以節(jié)約風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警成本。

三、結(jié)語

總而言之，隨著我國社會(huì)主義市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈化程度的提升，國有企業(yè)面臨著更加復(fù)雜、多樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，國有企業(yè)要有意識(shí)地提升自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，確保國有資產(chǎn)的保值增值，從而實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。

作者：張義敏 單位：國網(wǎng)遼寧省電力有限公司盤錦供電公司

第二篇

一、國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控存在的問題

①大多數(shù)國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)并不合理，具體表現(xiàn)為負(fù)債較高，國家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查顯示，虧損的國有企業(yè)的利息費(fèi)用占全部財(cái)務(wù)費(fèi)用的90%以上，這說明，國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中債權(quán)占了很大比例，如此一來，國有企業(yè)背負(fù)了巨大的債務(wù)壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)居高不下就成為必然；

②國有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不高，在工作中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理只是流于形式并沒有深入人心，隨之缺乏合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)成為必然現(xiàn)象，例如，一味地追求高銷售收入采用賒銷方式，但是缺乏于對(duì)客戶的信用等級(jí)調(diào)查，造成了大量的應(yīng)收賬款壞賬；

③內(nèi)部控制不到位，造成了許多的舞弊和“中飽私囊”的惡習(xí)，如此一來，在人、財(cái)、物的管理上會(huì)出現(xiàn)偏差，如沒有做到不相容崗位分離，會(huì)讓國有企業(yè)的財(cái)務(wù)蒙受未明的損失。

二、國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控策略

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)部分，即企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)=經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)+財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)適中，那么必須做到經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的合理配比。所以，若高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的組合是萬萬不可取的，這樣會(huì)導(dǎo)致特別高的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，長期這樣下去，企業(yè)會(huì)最終承受不住風(fēng)險(xiǎn)而破產(chǎn)；低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的組合、高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的組合，這兩種是可行，因?yàn)檫@兩種組合能夠得到適中的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。所以企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控必須要貫穿“風(fēng)險(xiǎn)適中”這個(gè)原則。

（一）進(jìn)行理性的投資決策，不能盲目擴(kuò)張

要想做到理性的投資決策，一方面，樹立科學(xué)的決策觀，把風(fēng)險(xiǎn)控制在適度范圍內(nèi)，若超出了企業(yè)的承受范圍，就會(huì)發(fā)生重大的財(cái)務(wù)危機(jī)甚至面臨破產(chǎn)的威脅。盡量考慮到影響投資決策的各種因素，采用定性和定量相結(jié)合的方式，做到定量計(jì)算分析法為主。企業(yè)應(yīng)制定盡可能多的可行性方案，利用科學(xué)投資決策模型進(jìn)行備選方案的評(píng)估，選擇出最佳方案進(jìn)行實(shí)施。在實(shí)施方案的過程中要注重控制，對(duì)產(chǎn)生的偏差進(jìn)行糾正以避免其偏離預(yù)定的軌道。另一方面要尤其注意規(guī)范國有企業(yè)的投資領(lǐng)域，國有企業(yè)的主營業(yè)務(wù)基本是涉及國計(jì)民生的重大領(lǐng)域，所以做好主營業(yè)務(wù)是一個(gè)重大方向。但是目前有許多的國有企業(yè)涉足領(lǐng)域較多，魚龍混雜，國有企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)控制非主營業(yè)務(wù)的投資，盡量剝離那些營業(yè)前景不可觀的非主營業(yè)務(wù)，在非主營業(yè)務(wù)方面的國有資本，應(yīng)實(shí)行適度的“民進(jìn)國退”。通過科學(xué)決策和產(chǎn)業(yè)調(diào)整能夠強(qiáng)化國有企業(yè)的核心能力并有效降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）確定適合本行業(yè)中本企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，以資本成本最低化為目標(biāo)

適合本企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就是最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)能夠保證債務(wù)資本和股東權(quán)益資本達(dá)到最佳的配置比例。在資本市場(chǎng)中，債務(wù)資本和權(quán)益資本的成本是不同的，即提供債務(wù)和股權(quán)的投資者對(duì)資本所要求的最低報(bào)酬率是不同的，不同的資本結(jié)構(gòu)導(dǎo)致了不同的資本成本，不同的資本結(jié)構(gòu)也使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)不同。最佳的資本結(jié)構(gòu)就是使資本成本達(dá)到最低的配比點(diǎn)，國有企業(yè)要想得到最佳的資本結(jié)構(gòu)，必須要衡量債券籌資和股權(quán)籌資的使用代價(jià)和它們帶來的風(fēng)險(xiǎn)，即要做好籌資決策。一般來說，企業(yè)的最佳籌資順序是：內(nèi)部融資、債券融資、優(yōu)先股、普通股。這些融資方式的成本逐漸升高。雖然債務(wù)的成本比股權(quán)的成本低，但是過多的債務(wù)會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的增加，高風(fēng)險(xiǎn)必然使得投資者要求更高的投資收益，所以債券的成本會(huì)隨著風(fēng)險(xiǎn)的增加而上升。為了達(dá)到合理的資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行權(quán)衡。目前國有企業(yè)大都是高負(fù)債經(jīng)營，這必然能夠給企業(yè)帶來高資本成本和高風(fēng)險(xiǎn)，但是由于風(fēng)險(xiǎn)過大未必會(huì)帶來高收益，這正是許多國有企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因。

（三）確定最優(yōu)的董事會(huì)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，并采取高層管理者的激勵(lì)政策

董事會(huì)是國有企業(yè)經(jīng)營和決策的重要組成部分，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控作用明顯。但是基于國有企業(yè)“一股獨(dú)大”的情況，董事會(huì)基本是一個(gè)形式上的決策機(jī)構(gòu)而已，但是董事會(huì)的結(jié)構(gòu)卻是公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)。經(jīng)過實(shí)證分析研究指出：獨(dú)立董事比例越高，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越低（于富生，2008）。《經(jīng)濟(jì)法》對(duì)獨(dú)立董事的要求標(biāo)準(zhǔn)是很高的，獨(dú)立董事與公司的利益之間的關(guān)系幾乎要達(dá)到零相關(guān)，所以就排除了獨(dú)立董事進(jìn)行舞弊的動(dòng)機(jī)，除此之外，基于自身聲譽(yù)的重視和良好的職業(yè)素養(yǎng)，獨(dú)立董事有意向杜絕公司舞弊行為，也有意向?qū)⒐窘?jīng)營的更好。隨著企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，出現(xiàn)了“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”問題。基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)，公司的高層管理者可能會(huì)建立在損害股東利益的基礎(chǔ)上來最大化自身利益，如為自己提供豪華辦公室，外出旅游，將公司本應(yīng)回報(bào)股東的剩余資金用來盲目投資等，這些類似行為將會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了解決上述問題，出現(xiàn)了管理者激勵(lì)政策，經(jīng)過驗(yàn)證，這一政策能夠有效解決道德風(fēng)險(xiǎn)問題。高層管理者激勵(lì)有多種形式，如股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、虛擬股票和業(yè)績(jī)股票，這些激勵(lì)形式從本質(zhì)上說都是將管理者的薪酬與企業(yè)的績(jī)效和未來企業(yè)的價(jià)值相聯(lián)系，這能夠杜絕管理者的短期行為或其他損害股東權(quán)益的行為。

（四）確定最合適的股東結(jié)構(gòu)

目前，中國的資本市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，所以類似歐美高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)是不可取的，股東的相對(duì)集中的企業(yè)業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，即企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，股權(quán)相對(duì)集中能夠在一定程度上避免“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。在國有企業(yè)中，股東大都是國有股東，在查閱大量文獻(xiàn)和結(jié)合實(shí)際之后發(fā)現(xiàn)，國有企業(yè)的績(jī)效相比于非國有企業(yè)的績(jī)效來說，存在著很多的問題，例如資產(chǎn)利用率低、管理效率低等。但是經(jīng)過2008年的金融危機(jī)之后，我們發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，這與國有企業(yè)的政策優(yōu)勢(shì)、當(dāng)?shù)卣С值仍蚴欠植婚_的。國有企業(yè)應(yīng)該有效的利用這些優(yōu)勢(shì)，確定合理的股東結(jié)構(gòu)，在企業(yè)的經(jīng)營決策和財(cái)務(wù)決策上降低風(fēng)險(xiǎn)，這才是關(guān)鍵。

（五）強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制

內(nèi)部控制在我國是一個(gè)新興的領(lǐng)域，它經(jīng)歷了“內(nèi)部牽制、內(nèi)部控制制度、內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制整體框架”的發(fā)展階段，現(xiàn)在的內(nèi)部控制體系的核心是風(fēng)險(xiǎn)管理。《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》指出內(nèi)部控制應(yīng)該合理保證企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息的完整和企業(yè)資產(chǎn)的安全，在此基礎(chǔ)上提高經(jīng)營效率和效果。很多國有企業(yè)現(xiàn)以實(shí)行內(nèi)部控制，它有效的避免了公司的舞弊行為，提高了內(nèi)部管理的效率和效果，加大了國有企業(yè)資產(chǎn)監(jiān)管的透明度，從而在很大程度上減少了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國有企業(yè)應(yīng)該根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況，遵循科學(xué)、合理、高效、制衡的原則，結(jié)合企業(yè)自身的經(jīng)營戰(zhàn)略、市場(chǎng)定位、管理模式和機(jī)構(gòu)權(quán)限設(shè)置結(jié)構(gòu)，制定合理的內(nèi)部控制制度，做到不相容職務(wù)相分離，合理配置權(quán)限，重大事項(xiàng)相互牽制，從而形成良好的工作秩序。

三、結(jié)語

國有企業(yè)關(guān)系我國的國計(jì)民生，其經(jīng)營效率至關(guān)重要要，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控是保證經(jīng)營效率的關(guān)鍵一環(huán)。喬治•索羅斯說過：沒有風(fēng)險(xiǎn)就不能稱之為事業(yè)，但重要的是要知道什么地方有風(fēng)險(xiǎn)，給自己留有出路和活路。隨著全球化的發(fā)展，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，對(duì)國有企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和高效經(jīng)營進(jìn)一步帶來了機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，這些機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)將國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控提高到了一個(gè)新的臺(tái)階。國有企業(yè)必須要科學(xué)的分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，積極采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施，不斷進(jìn)行探索和創(chuàng)新。

作者：王麗琴 單位：中央儲(chǔ)備糧邳州直屬庫