作者：顧晶晶 單位：南京師范大學商學院

國際貨幣體系歷史演變中的貨幣權力

根據西方傳統的國際政治學理論，權力有不同的定義，最適合應用到國際金融上的是法國思想家雷蒙•阿隆于１９６８年提出的。“權力是指某個政治單位在國際關系中將自己的意志強加給其他政治單位的能力”。權力最核心的內容就是“控制力”。類似地，可定義國際貨幣權力是指某個國家（地區）在貨幣事務上獨立決策并控制其他國家（地區）的能力。貨幣權力的爭奪是大國權力平衡角逐的一個重要部分，貨幣權力是支持大國擴張的基礎。但同時擁有貨幣霸權的國家必須具有雄厚的經濟實力和強大的政治軍事實力作為后盾。

１．金本位制時期的英國貨幣霸權

１７世紀到１８世紀，西方主要資本主義國家實行的是采用黃金和白銀作為貨幣的“金銀復本位制”，由于當時白銀產量大幅增加，導致白銀價格的持續下跌，劣幣驅逐良幣的現象日益嚴重，金銀復本位制度難以維持。１８１６年，英國，世界上最早發達的資本主義國家頒布了《金本位制法案》，正式實施金本位制。隨著德國、丹麥、瑞典、荷蘭、法國等國陸續實行金本位制度后，國際金本位制度于１８７９年正式確立。顧名思義，金本位制是以一定成色及重量的黃金作為本位貨幣的一種貨幣制度。金本位制經歷了金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種發展形態。金幣本位制是金本位制度的初始形態，其具有以下四個典型特征：（１）國家以法律的形式強制規定金幣的重量、形狀和成色；（２）金幣具有無限法償權，可以自由鑄造，自由輸出；（３）各國之間國際結算使用的貨幣及國際儲備貨幣均是黃金；（４）在市場上和金幣同時參加流通的還有以百分之百黃金為發行準備的銀行券。任何貨幣體系都要為它所在的時代服務。從實際情況看，在１９世紀末和２０世紀初，金幣本位制為西方主要國家提供了相對穩定、相對有效率的國際貨幣制度。不得不提的，在１８８０年～１９１４年這段時期內，黃金的國際流動并不是惟一的和最重要的國際債券債務清算。由于英國在海外的擴張及經濟的迅速發展，英鎊成為當時惟一與黃金一樣可自由兌換的貨幣。據資料顯示，當時國際貿易通常以英鎊計價，大約９０％以上用英鎊結算。而且，各國在倫敦開設英鎊賬戶，不僅可以隨時兌換黃金還可以獲得利息，相比儲存黃金需要支付保管費用，各國中央銀行的主要國際儲備更多地變為了英鎊而非金幣。因此，這一時期可以看成英鎊本位時期。很明顯，英鎊霸權與當時的英國經濟狀況密不可分。同時，英鎊霸權也為英國的經濟擴張提供了便利的條件。１８世紀后期，隨著工業革命的率先完成，英國生產力水平迅速提高，產品極大地豐富，英國成為了“世界工廠”。當過剩的產品在國內無法銷售，英國資產階級借助軍事力量，尋找和開拓國外市場。此時的英國通過巨額的貿易順差積累了大量的黃金儲備，倫敦也成為當時的貿易和金融中心。這一時期，英國憑借強大的經濟實力控制了世界金融，英鎊成為世界霸權貨幣。

２．布雷頓森林體系與美國貨幣霸權的構建

（１）布雷頓森林體系的確立。如果說第一次世界大戰削弱了英國和英鎊的霸權地位，那么第二次世界大戰就摧毀了英鎊的權力。二戰爆發后，英國在戰爭中受到重創，實力大為減弱，再難擔當世界經濟領導者之任。相反，美國經濟實力卻急劇增長。據資料記載，世界上２／３的黃金儲備在美聯儲，美國代替英國成為“世界工廠”，工業制成品占據世界的１／２，更重要的是，它成為世界上最大的債權國。二戰即將結束前夕，為了改變戰爭帶來的混亂局面，恢復國際金融秩序，英美兩國從自身利益分別提出了“凱恩斯計劃”和“懷特計劃”。由于國際勢力的懸殊，英國最終被迫放棄“凱恩斯計劃”，而接受美國的方案“懷特計劃”。１９４４年７月，在美國新罕布什爾州布雷頓森林的山區勝地召開了有４４個同盟國家參加的“聯合和聯盟國家國際貨幣與金融會議”，即“布雷頓森林會議”。會議最終通過了布雷頓森林體系及國際貨幣基金組織章程。該協定的通過，確立了以美元為本位的資本主義國際貨幣體系，即“布雷頓森林體系”。布雷頓森林體系與之前的國際金本位制相比有兩個明顯的特點：第一，建立了一個促進國際貨幣合作的國際金融機構，即國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）。該組織促進了國際貨幣合作，同時對國際金融形勢的穩定起到了一定作用。ＩＭＦ要求各國貨幣匯率穩定，實行可調整的固定匯率制度，并且它可以提供短期資金融通幫助國際收支逆差國度過短期困難。第二，實行美元—黃金本位制，即通常講的“雙掛鉤”制度。一方面，美元與黃金保持固定的比價關系，根據協議，各國政府接受１盎司等于３５美元的黃金官價。另一方面，各國通過與黃金的價格間接地與美元固定了比價。ＩＭＦ規定各國貨幣與美元的匯率只能在平價正負１％的幅度內波動。

（２）布雷頓森林體系下美元霸權的特點。首先，美元霸權是通過國際協定確立的。國際金本位制度下的英鎊霸權是由于英國雄厚的經濟實力，各國在國際經濟交往中自發形成的。一旦各國對英鎊的走勢不樂觀，便自然地放棄使用英鎊，就如一戰后，各國減持英鎊。而美元這種霸權地位是通過各國簽訂布雷頓森林協議確立的，美元霸權是正式的。同時，ＩＭＦ充當一個國際協調和監管機構，更強有力且有秩序地維持美元的權力。其次，“雙掛鉤”制度有利于美元霸權。布雷頓森林體系是美元—黃金本位制，黃金、美元均可自由流通，根據“劣幣驅逐良幣法則”，顯然，與黃金相比，美元處于劣幣的地位。當美元進入流通區域時，人們就傾向于將具有真正價值的黃金收藏起來，黃金逐步從市場上消失，市場上的黃金必然越來越少而美元卻越來越多，導致美元代替黃金，成為世界上主要流通的貨幣。

３．牙買加體系和美元貨幣霸權的延續

（１）牙買加體系的確立。從２０世紀５０年代中期起，美元的大量外流和美國黃金儲備的迅速減少，使美元兌換黃金的基礎不斷削弱，市場對美元的信心開始動搖，國際貨幣逐漸從“美元荒”發展為“美元災”。１９６０年～１９７１年，連續爆發了三次美元危機，美國政府不得不宣布對外停止美元兌換黃金的義務，美元同黃金脫鉤，布雷頓森林體系開始崩潰。布雷頓森林體系崩潰的原因有多個，但最重要的一個是該制度自身存在著不可克服的內在矛盾，即“特里芬難題”。１９６０年，美國耶魯大學教授特里芬認為布雷頓森林體系存在著美元供應與美元信用的矛盾。他指出美國為滿足國際經濟與貿易對國際儲備資產的日益增長的需要，必須逐步增加在美國境外的美元數量，以保證國際清償力的供給，這只有通過維持美國國際收支逆差才能達到；而國際收支逆差的擴大又會影響美元的信譽，導致儲備貨幣危機。布雷頓森林體系崩潰后，國際金融形勢開始動蕩，給世界經濟帶來了極大的傷害，各國都在尋找出路，最終達成了共識。１９７６年１月８日，國際貨幣基金組織的臨時委員會在牙買加召開會議，通過了關于國際貨幣制度改革的協定，稱為《牙買加協定》，形成了“牙買加體系”。與之前的體系相比，牙買加體系有三個明顯的特點。第一，各國可以自由選擇匯率制度。不再規定成員國必須采用固定的匯率制度，各國可以根據本國的實際，選擇匯率制度。但ＩＭＦ會對其進行監督，以保持該國匯率穩定。第二，黃金非貨幣化。黃金不再作為可以流通的貨幣，成為一種單純的商品。第三，為削弱美元的地位，擴大特別提款權的作用和擴大ＩＭＦ份額。